Ley del mercado de valores
LA ASAMBLEA LEGISLATIVA DE LA REPUBLICA DE EL SALVADOR,
CONSIDERANDO:
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Que el desarrollo económico nacional requiere de un Sistema Financiero modernoque promueva el aumento de los niveles de ahorro nacional, la asignación eficientede los recursos, y la ampliación de los servicios financieros, todo en un marco deun mercado libre y transparente;
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Que las disposiciones legales que regulan el mercado de valores son insuficientespara que se convierta en un mercado dinámico y organizado, por lo que es necesariodotar a dicho mercado, de un marco jurídico institucional adecuado que norme enforma ordenada a todos los participantes;
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Que el desarrollo de un mercado de valores eficiente, en un ambiente de sanacompetencia, requiera que la oferta pública de los mismos, sea conducida porintermediarios autorizados, con información completa y auditada sobre los emisoresde dichos valores y en los mercados físicos organizados como son las bolsas devalores, en donde las transacciones se realizan en forma segura y expedita, yasegurando que se proporciona el flujo de información adecuada para el público engeneral.
POR TANTO, en uso de sus facultades constitucionales y a iniciativa del Presidente de la República, por medio delMinistro de Economía,
DECRETA la siguiente:
OBJETO Y ALCANCE DE LA LEY
La presente Ley regula la oferta pública de valores y a éstos, sus transacciones, sus respectivosmercados e intermediarios y a los emisores, con la finalidad de promover el desarrollo eficiente de dichosmercados y velar por los intereses del público inversionista.
Las transacciones de valores que no se hagan previa oferta pública, tendrán el carácter de privadasy quedarán excluidas de las disposiciones de esta Ley, excepto en los casos en que ésta se remitaexpresamente a ellas.
La Superintendencia del Sistema Financiero, en lo sucesivo denominada "la Superintendencia", vigilaráel cumplimiento de las disposiciones de esta Ley y fiscalizará las bolsas de valores, las casas de corredoresde bolsas, las sociedades especializadas en el depósito y custodia de valores y las sociedades clasificadorasde riesgo.
En lo que no estuviere previsto en esta Ley, se aplicarán las disposiciones mercantiles vigentes y afalta de éstas, los usos y costumbres bursátiles.
OFERTA PÚBLICA
Se entenderá que existe oferta pública cuando se haga llamamiento para suscribir, enajenaro adquirir valores por algún medio de comunicación masiva o a persona indeterminada.
LA SUPERINTENDENCIA, EN CASO DE DUDA, DETERMINARÁ MEDIANTE RESOLUCIÓN DE CARÁCTERGENERAL, SI CIERTOS TIPOS DE OFERTA DE VALORES CONSTITUYEN OFERTA PÚBLICA, Y DEBERÁRESOLVER SOBRE LAS CONSULTAS QUE AL RESPECTO SE LE FORMULEN.
TODO VALOR QUE SEA OBJETO DE OFERTA PÚBLICA, ASÍ COMO LOS EMISORES DE LOSMISMOS DEBERÁN ASENTARSE EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL, QUE PARA TAL EFECTO LLEVARÁLA SUPERINTENDENCIA, E INSCRIBIRSE POSTERIORMENTE EN UNA BOLSA DE VALORES. EL REGISTROEN LA SUPERINTENDENCIA TENDRÁ CARÁCTER DEFINITIVO.
SE EXCEPTÚAN DE LO ANTERIOR EL ESTADO Y EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR,ASÍ COMO LOS VALORES EMITIDOS POR ESTOS, LOS CUALES PODRÁN SER OBJETO DE OFERTA PÚBLICA,SIN NECESIDAD DE ASENTARLOS EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL ANTES MENCIONADO. EN EL CASOQUE EL ESTADO O EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR DESEEN NEGOCIAR SUS VALORESEN UNA BOLSA, SOLAMENTE PRESENTARÁN A LA BOLSA RESPECTIVA LA CERTIFICACIÓN DEL ACUERDOQUE AUTORIZA LA EMISIÓN, O EL RESPECTIVO DECRETO LEGISLATIVO, QUIEN DEBERÁ INFORMARLOA LA SUPERINTENDENCIA. NO OBSTANTE LO ANTERIOR, SI LAS EMISIONES A LAS QUE HACE REFERENCIAEL PRESENTE INCISO NO FUEREN ASENTADAS EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL, LAS ENTIDADESEMISORAS DEBERÁN REMITIR A LA SUPERINTENDENCIA LA INFORMACIÓN QUE, MEDIANTE RESOLUCIÓNRAZONADA, LES SEA REQUERIDA POR EL CONSEJO EN LA FORMA Y PERIODICIDAD QUE ÉSTE DETERMINE.
LA EXCEPCIÓN CONTEMPLADA EN LA PRIMERA PARTE DEL INCISO ANTERIOR NO COMPRENDE ALAS INSTITUCIONES AUTÓNOMAS DESCENTRALIZADAS.
LOS VALORES EMITIDOS POR BANCOS, SE REGIRÁN POR LAS DISPOSICIONES ESTABLECIDASEN LA LEY DE BANCOS, LEY DE BANCOS COOPERATIVOS Y SOCIEDADES DE AHORRO Y CRÉDITO, Y PORLO QUE AL RESPECTO DISPONE LA LEY ORGÁNICA DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR,ESPECIALMENTE EN LO REFERENTE A SU NEGOCIABILIDAD Y PLAZO, INCLUYENDO LO RELACIONADO ASU INSCRIPCIÓN O NO EN UNA BOLSA DE VALORES. LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y OTROS VALORES
EMITIDOS EN SERIE O TRAMOS, DEBERÁN ASENTARSE EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL QUE LLEVELA SUPERINTENDENCIA E INSCRIBIRSE POSTERIORMENTE EN UNA BOLSA DE VALORES, CUMPLIENDOÚNICAMENTE CON LOS REQUISITOS INDICADOS EN LOS LITERALES f), g), h), i), Y j) DEL ARTÍCULO 9 DEESTA LEY.
LOS VALORES INDIVIDUALES EMITIDOS POR LOS BANCOS QUE SE INSCRIBAN EN UNA BOLSA DEVALORES, LO HARÁN DE CONFORMIDAD A LOS INSTRUCTIVOS QUE ÉSTA ESTABLEZCA, DEBIENDO LABOLSA RESPECTIVA, COMUNICARLO A LA SUPERINTENDENCIA, SEÑALANDO AL MENOS LASCARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES A EMITIR Y LOS MONTOS APROBADOS, A FIN DE QUE ESTAINFORMACIÓN PUEDA SER CONSULTADA POR EL PÚBLICO, A TRAVÉS DEL SITIO WEB DE LASUPERINTENDENCIA U OTRO MEDIO HABILITADO PARA TAL FINALIDAD, SIN NECESIDAD DE QUE ESTAENTIDAD LOS REGISTRE.
DEFINICIONES
Para los efectos de esta Ley se entenderá por:
a)DEROGADO POR (D.L. Nº 742/02)
b)DEROGADO POR (D.L. Nº 742/02)
c)Mercado Primario. Aquel en que los emisores y los compradores participan directamente oa través de casas de corredores de bolsa, en la compra y venta de los valores ofrecidos alpúblico por primera vez;
d)Operaciones de Colocación y Suscripción Primaria. Las que se realizan mediante contratofinanciero por los que una casa de corredores de bolsa, por cuenta propia, prefinancía,garantiza, suscribe o efectúa la colocación primaria de valores;
e)Mercado Secundario. Aquel en el que los valores son negociados por segunda o más veces. En él los emisores ya no son los oferentes de dichos valores;
f)Bolsas de Valores. Sociedades Anónimas de Capital Variable, en adelante denominadas bolsas,cuya finalidad es facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercadobursátil;
g)Ruedas. Sesiones de negociación que las bolsas efectúan periódicamente, para llevar a cabola compra y venta pública de valores conforme a esta Ley;
h)Intermediación de Valores. Compra o venta de valores por cuenta ajena, realizada de manerahabitual por persona jurídica autorizada;
i)Casa de Corredores de Bolsa. Sociedad organizada y registrada conforme a esta Ley, pararealizar de manera habitual intermediación de valores, también denominadas casas decorredores.
Cuando en otros ordenamientos legales se aluda a las casas corredoras de valores, se entenderá que se refiere a las casas de corredores de bolsa;
j)Agente corredor. Representante de una casa de corredores de bolsa autorizado para realizaren su nombre operaciones en una bolsa.
k)Sociedad Vinculada. Aquélla en la que otra sociedad, que se denomina vinculante, sincontrolarla, participa en su capital social, directamente o a través de otras sociedades, conmás del diez por ciento de las acciones con derecho a voto;
l)Sociedad Filial. Aquella en la que más del cincuenta por ciento de sus acciones pertenecena otra sociedad de capital, denominada controlante, o que pueda elegir o designar a lamayoría de sus directores o administradores;
m)CLASIFICADORAS DE RIESGO: SOCIEDADES MERCANTILES ESPECIALIZADAS EN ANÁLISISFINANCIERO, QUE TIENEN POR FINALIDAD PRINCIPAL LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO DELOS VALORES OBJETO DE OFERTA PÚBLICA, Y A DIFUNDIR LOS RESULTADOS EN ELMERCADO FINANCIERO;
n)Grupo Empresarial. Aquél en que una sociedad o conjunto de sociedades tienen un controladorcomún, quien actuando directa o indirectamente participa con el cincuenta por ciento comomínimo en el capital accionario de cada una de ellas o que tienen accionistas en común que,directa o indirectamente, son titulares del cincuenta por ciento como mínimo del capital deotra sociedad, lo que permite presumir que la actuación económica y financiera estádeterminada por intereses comunes o subordinados al grupo;
ñ)Relaciones Empresariales. Las que existen entre sociedades controlantes, filiales, vinculanteso vinculadas; así como, cuando mantienen vínculos de administración o responsabilidadescrediticias que hagan presumir la posibilidad de riesgos financieros comunes en los créditosque reciban, o en la adquisición de los valores que emitan; y,
o) ACCIONES DE TESORERÍA: SON LAS EMITIDAS POR UNA SOCIEDAD, QUE SE ENCUENTRANPENDIENTES DE SUSCRIPCIÓN Y PAGO, LAS CUALES, UNA VEZ SUSCRITAS Y PAGADAS SECONVIERTEN EN ACCIONES ORDINARIAS.
CREACIÓN DEL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL
Se crea el Registro Público Bursátil, en adelante denominado el Registro, que será llevadopor la Superintendencia.
El Registro funcionará en San Salvador y tendrá competencia en toda la República.
El Registro tiene como finalidad asegurar que se ha cumplido con los requisitos de informaciónseñalados en la presente Ley.
El Registro estará formado por los siguientes registros especiales:
a)De emisores de valores;
b)De emisiones de valores a que se refiere el artículo 68 de esta misma Ley;
c)De bolsas de valores;
d)De sociedades especializadas en el Depósito y Custodia de valores;
e)De casas de corredores de bolsa;
f)De auditores externos de las personas sujetas a la presente Ley;
g)DE SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGOS;
h) DE ADMINISTRADORES DE LAS ENTIDADES SUJETAS A REGISTRO;
i) DE TITULARIZADORAS;
j) DE AGENTES ESPECIALIZADOS EN VALUACIÓN DE VALORES;
k) DE AGENTES CORREDORES DE BOLSA;
l)DE FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS;
m)DE FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS;
n)DE GESTORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN;
o)DE CUOTAS DE PARTICIPACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS EXTRANJEROS;
p)DE CUOTAS DE PARTICIPACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS EXTRANJEROS;Y,
q)DE ENTIDADES AUTORIZADAS PARA COMERCIALIZAR CUOTAS DE PARTICIPACIÓN DEFONDOS DE INVERSIÓN EXTRANJEROS.
En el caso de sociedades y personas naturales mencionadas en este artículo, su registro les habilitarápara participar en el mercado de valores.
El registro de emisiones de valores servirá para que puedan ser objeto de oferta pública. En el casode las emisiones de valores que representen la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo,o que representen participación en un patrimonio, su registro les concederá, además, eficacia jurídica frentea terceros.
Los asientos en los registros especiales que forman el Registro podrán ser de inscripción o detranscripción, de conformidad a los sujetos o actos que han de registrarse en ellos.
LA ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO DEL REGISTRO SE DESARROLLARÁ EN ELREGLAMENTO DE ESTA LEY, CONSIDERANDO LA NATURALEZA DEL MERCADO DE VALORES, LOS PRINCIPIOSREGISTRALES Y LOS REQUISITOS DE INSCRIPCIÓN RESPECTIVOS CONTENIDOS EN ESTA LEY.
LAS CERTIFICACIONES DE LA INFORMACIÓN PRESENTADA POR LOS SUJETOS REGISTRADOSPODRÁN SER OTORGADAS POR MEDIOS MECANIZADOS, DE CONFORMIDAD A LO QUE AL RESPECTODISPONGA LA SUPERINTENDENCIA.
El Superintendente podrá suspender o cancelar un asiento registral cuando una bolsa lo soliciteo cuando éste lo considere procedente de conformidad a esta Ley.
Mientras un asiento registral de valores esté suspendido o desde el día en que una bolsa comuniqueal Registro su cancelación, no se podrá hacer oferta pública con ellos.
Las personas registradas en la Superintendencia cuyos asientos hayan sido suspendidos o canceladosno podrán realizar las actividades para las que las habilita el registro.
Los sujetos y actos cuyos asientos hubieran sido cancelados no podrán nuevamente ser registrados,aún cuando con posterioridad cumplan con los requisitos para ello.
REGISTRO DE EMISORES Y VALORES
LA SUPERINTENDENCIA, A SOLICITUD DE UNA CASA DE CORREDORES, ASENTARÁ EN ELREGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL A LOS EMISORES Y SUS CORRESPONDIENTES EMISIONES DE VALORES,EN UN PLAZO DE HASTA QUINCE DÍAS HÁBILES, CONTADOS A PARTIR DEL DÍA SIGUIENTE DE HABERRECIBIDO LA SOLICITUD EN REFERENCIA Y LA INFORMACIÓN DETALLADA EN EL PRESENTE ARTÍCULO.
LAS CASAS DE CORREDORES, SERÁN RESPONSABLES DE ASEGURAR EL CUMPLIMIENTO DE LOSREQUISITOS Y OBLIGACIONES POR PARTE DE QUIENES PRETENDAN ASENTARSE COMO EMISORES ENEL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL E INSCRIBIRSE POSTERIORMENTE EN UNA BOLSA DE VALORES; O BIEN,QUE PRETENDAN ASENTAR SUS EMISIONES EN EL MENCIONADO REGISTRO O INSCRIBIRLAS EN LA BOLSADE VALORES QUE CORRESPONDA. EN TODO CASO, EL EMISOR SERÁ RESPONSABLE QUE LA INFORMACIÓNQUE PROPORCIONE SEA VERAZ, PRECISA Y COMPLETA.
PARA REGISTRAR UN EMISOR O UNA EMISIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL Y PARA SUPOSTERIOR INSCRIPCIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES, SE DEBERÁ PRESENTAR EN LA SUPERINTENDENCIA,LA INFORMACIÓN SIGUIENTE:
a)COPIAS DEL TESTIMONIO DE LA ESCRITURA DE CONSTITUCIÓN SOCIAL DEL EMISOR YSUS REFORMAS DEBIDAMENTE INSCRITAS EN EL REGISTRO DE COMERCIO, ASÍ COMODE SUS ESTATUTOS VIGENTES DEBIDAMENTE DEPOSITADOS EN EL REGISTRO ANTESMENCIONADO, SI FUERE EL CASO; O SI CORRESPONDE, RELACIONAR EL DECRETOLEGISLATIVO QUE SUSTENTA LA SOLICITUD RESPECTIVA;
b)NÓMINA DE SOCIOS, ASOCIADOS O ACCIONISTAS CON SU PARTICIPACIÓN DENTRO DELCAPITAL DEL EMISOR, ASÍ COMO DE SUS ADMINISTRADORES Y APODERADOSADMINISTRATIVOS, RELACIONANDO LOS DATOS PERTINENTES DE SUSCORRESPONDIENTES DOCUMENTOS DE IDENTIDAD. LA NÓMINA EN REFERENCIA DEBERÁCONTENER INFORMACIÓN ACTUALIZADA A LA FECHA DE LA SOLICITUD RESPECTIVA;
c)LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL EMISOR, CORRESPONDIENTES A LOS ÚLTIMOS TRESEJERCICIOS, DEBIDAMENTE AUDITADOS POR AUDITORES EXTERNOS REGISTRADOS ENEL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL QUE LLEVA LA SUPERINTENDENCIA. EN EL CASO DEEMISORES QUE TENGAN MENOS DE TRES AÑOS DE EXISTENCIA, SE DEBERÁN PRESENTARLOS ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS QUE POSEAN A LA FECHA DE LA SOLICITUD;
d)EN CASO QUE EL EMISOR PERTENEZCA A UN GRUPO EMPRESARIAL, DEBERÁPROPORCIONAR: DENOMINACIÓN O RAZÓN SOCIAL DE LAS ENTIDADES QUE INTEGRANEL GRUPO; LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA ENTIDAD CONTROLANTE Y DE LA ENTIDADEMISORA; NÓMINA DE QUIENES SEAN TITULARES DE UNA PARTICIPACIÓN DE MÁS DELDIEZ POR CIENTO EN EL CAPITAL SOCIAL Y DE LOS DIRECTORES DE ÉSTAS, ADEMÁS LOSESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DEL EMISOR CON LAS ENTIDADES EN LAS QUESEA TITULAR DE MÁS DEL CINCUENTA POR CIENTO EN EL CAPITAL SOCIAL, ASÍ COMOLA NÓMINA DE LOS DIRECTORES Y DE QUIENES SEAN TITULARES DE MÁS DEL DIEZ PORCIENTO EN EL CAPITAL SOCIAL DE ÉSTAS. SE DEBERÁN INDICAR LAS CUENTAS QUEREGISTREN OPERACIONES ENTRE LAS ENTIDADES DEL GRUPO. EN CASO QUE LASEMISIONES DE VALORES SE ENCUENTREN AVALADAS POR UNA ENTIDAD QUE NO SEA UNAINSTITUCIÓN REGULADA POR LA LEY DE BANCOS Y LEY DE BANCOS COOPERATIVOS YSOCIEDADES DE AHORRO Y CRÉDITO, ÉSTA DEBERÁ PROPORCIONAR, EN SU CASO, LAINFORMACIÓN ANTES INDICADA.
LA SUPERINTENDENCIA REQUERIRÁ LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DELGRUPO EMPRESARIAL AL QUE PERTENECE EL EMISOR, SIEMPRE QUE ALGUNO DE LOSINTEGRANTES DEL MISMO TENGA RELACIONES COMERCIALES O FINANCIERAS CON ELEMISOR, Y QUE DICHO EMISOR TENGA CONSTITUIDAS RESERVAS DE SANEAMIENTO DELDIEZ POR CIENTO O MÁS EN ALGUNA DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS DEL SISTEMA;
e)EN CASO QUE EXISTAN RELACIONES EMPRESARIALES, SE DEBERÁ PROPORCIONAR LADENOMINACIÓN O RAZÓN SOCIAL DE LOS RELACIONADOS;
f)ACUERDO DE AUTORIDAD COMPETENTE AUTORIZANDO LA EMISIÓN. LA EMISIÓN DEVALORES QUE REPRESENTEN LA PARTICIPACIÓN INDIVIDUAL DE SUS TENEDORES EN UNCRÉDITO COLECTIVO A CARGO DE UN EMISOR, PODRÁ SER APROBADA POR ÉSTE CONSOLO EL ACUERDO DE SU JUNTA DIRECTIVA U ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN
CORRESPONDIENTE, SALVO PARA EMISIONES DE OBLIGACIONES CONVERTIBLES ENACCIONES, PARA LAS QUE SERÁ NECESARIA LA AUTORIZACIÓN DE LA JUNTA GENERALEXTRAORDINARIA;
g)CLASE DE VALOR QUE SE SOLICITA REGISTRAR Y SUS CARACTERÍSTICAS, EL TESTIMONIODE LA ESCRITURA PÚBLICA DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES EMITIDAS ENSERIES O TRAMOS; Y EN EL CASO DE ACCIONES, EL TESTIMONIO DE LA ESCRITURAPÚBLICA DE AUMENTO DE CAPITAL O LA CERTIFICACIÓN DEL AUMENTO EN EL LIBRO QUEPARA DICHO EFECTO LLEVE EL EMISOR, SI SE TRATARE DE SOCIEDADES ANÓNIMAS DECAPITAL VARIABLE.
LAS SERIES O TRAMOS DE LAS EMISIONES SERÁN DETERMINADAS POR LA AUTORIDADCOMPETENTE DEL EMISOR DE CONFORMIDAD A SU PACTO SOCIAL, CON POSTERIORIDADAL ASIENTO MATERIAL QUE OTORGUE LA SUPERINTENDENCIA Y PREVIO A LACOLOCACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES. DICHAS SERIES O TRAMOS DEBERÁN SERCOMUNICADOS A LA SUPERINTENDENCIA POR MEDIO DE UNA CASA DE CORREDORES DEBOLSA, DEBIENDO ADJUNTARSE UNA COPIA DEL ACUERDO O RESOLUCIÓN QUE ALRESPECTO HAYA ADOPTADO LA AUTORIDAD COMPETENTE DEL EMISOR;
h)PROSPECTO DE EMISIÓN SUSCRITO POR PERSONA AUTORIZADA, EL CUAL DEBERÁCONTENER ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, CONSOLIDADOS EN SU CASO, DICTAMENDEL AUDITOR Y TODA INFORMACIÓN PERTINENTE SOBRE GARANTÍAS DE LA EMISIÓN,DERECHOS Y DEBERES DEL EMISOR. TAMBIÉN DEBERÁ CONTENER LAS OPINIONESCOMPLETAS DE LAS CLASIFICADORAS DE RIESGO RESPECTIVAS. EN CASO QUE EL EMISORPERTENEZCA A UN GRUPO EMPRESARIAL, DEBERÁ INCLUIR LA NÓMINA DE LAS ENTIDADESQUE INTEGRAN EL GRUPO;
i)CUANDO LA EMISIÓN SE ENCUENTRE GARANTIZADA CON BIENES MUEBLES O INMUEBLESDEBERÁN PRESENTARSE LOS DOCUMENTOS QUE COMPRUEBEN LA EXISTENCIA, EL VALÚOY EL DOCUMENTO DE CONSTITUCIÓN DE GARANTÍA; Y,
j)LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE LOS VALORES A REGISTRAR, EMITIDA POR UNACLASIFICADORA DE RIESGO. EN EL CASO DE ACCIONES, SE ACEPTARÁ LA CLASIFICACIÓNDEL EMISOR. LA SUPERINTENDENCIA PODRÁ REQUERIR OTRA CLASIFICACIÓN CUANDOSE PRESUMA QUE LA CLASIFICADORA HA APLICADO INADECUADAMENTE LA METODOLOGÍADE CLASIFICACIÓN, HA CONTRAVENIDO LA LEY AL CLASIFICAR, O SE HA MANIPULADOLA INFORMACIÓN.
RECIBIDA ÚNICAMENTE LA INFORMACIÓN ANTERIOR EN FORMA COMPLETA POR PARTE DE UNACASA DE CORREDORES, Y HABIENDO LA SUPERINTENDENCIA VERIFICADO EL CUMPLIMIENTO DE LOSREQUISITOS LEGALES Y NORMATIVOS QUE CORRESPONDAN, SE PROCEDERÁ A EFECTUAR EL REGISTROCORRESPONDIENTE DENTRO DEL PLAZO SEÑALADO. NO OBSTANTE LO ANTERIOR, LA SUPERINTENDENCIAPODRÁ SOLICITAR INFORMACIÓN O DOCUMENTACIÓN ADICIONAL A LA SEÑALADA ANTERIORMENTE,CUANDO LA DOCUMENTACIÓN O INFORMACIÓN QUE HAYA SIDO PRESENTADA NO RESULTARE SUFICIENTEPARA ESTABLECER LOS HECHOS O INFORMACIÓN QUE PRETENDAN ACREDITARSE. ANTE TALCIRCUNSTANCIA, O EN EL CASO QUE LA INFORMACIÓN CORRESPONDIENTE NO SE PRESENTE EN DEBIDA
FORMA, LA SUPERINTENDENCIA POR UNA SOLA VEZ, PREVENDRÁ A LA CASA DE CORREDORES DE BOLSARESPECTIVA PARA QUE SUBSANE LAS DEFICIENCIAS QUE SE LE COMUNIQUEN O PRESENTEDOCUMENTACIÓN O INFORMACIÓN ADICIONAL, SEGÚN CORRESPONDA, INTERRUMPIÉNDOSE DE ESTAMANERA EL PLAZO SEÑALADO. UNA VEZ QUE LA CASA DE CORREDORES DE BOLSA HAYA SUBSANADO LASDEFICIENCIAS EN MENCIÓN O PRESENTADO LA DOCUMENTACIÓN O INFORMACIÓN QUE SE LE REQUIERAEN DEBIDA FORMA, CONTINUARÁ CORRIENDO EL PLAZO INDICADO Y, DENTRO DEL MISMO, SE PROCEDERÁA AUTORIZAR EL ASIENTO CORRESPONDIENTE EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL.
LO DISPUESTO CON RESPECTO AL PLAZO EN LA PRIMERA PARTE DEL INCISO ANTERIOR, NO SERÁAPLICABLE, CUANDO SE SOLICITE EL ASIENTO DE VALORES EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL, CUYASCARACTERÍSTICAS DIFIERAN SIGNIFICATIVAMENTE A LOS REGISTRADOS EN EL MERCADO DE VALORESSALVADOREÑO.
ASENTADO EL EMISOR O LA EMISIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL, LA CASA DECORREDORES RESPECTIVA SOLICITARÁ SU INSCRIPCIÓN A UNA BOLSA DE VALORES, Y ACOMPAÑARÁ ALA SOLICITUD, LA CERTIFICACIÓN DEL ASIENTO CORRESPONDIENTE Y LA INFORMACIÓN QUE SE HUBIEREPRESENTADO A LA SUPERINTENDENCIA. INSCRITO EL EMISOR O LA EMISIÓN, LA BOLSA LO COMUNICARÁA LA SUPERINTENDENCIA.
EL ASIENTO DE UN EMISOR O DE UNA EMISIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL, ÚNICAMENTEESTARÁ SUJETO A LA VERIFICACIÓN DEL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUISITOS ESTABLECIDOS EN LA LEYY EN LA NORMATIVA QUE AL RESPECTO DICTE LA AUTORIDAD COMPETENTE. EL ASIENTO EN REFERENCIANO IMPLICARÁ CERTIFICACIÓN SOBRE LA CALIDAD DEL VALOR O LA SOLVENCIA DEL EMISOR. ESTAMENCIÓN DEBERÁ FIGURAR EN LOS DOCUMENTOS POR MEDIO DE LOS QUE SE HAGA OFERTA PÚBLICADE VALORES, DEBIÉNDOSE CONSIGNAR LITERALMENTE LO SIGUIENTE: "LOS VALORES OBJETO DE ESTAOFERTA SE ENCUENTRAN ASENTADOS EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL DE LA SUPERINTENDENCIADEL SISTEMA FINANCIERO. SU REGISTRO NO IMPLICA CERTIFICACIÓN SOBRE LA CALIDAD DEL VALORO LA SOLVENCIA DEL EMISOR". EN TODO CASO, ESTA MENCIÓN DEBERÁ FIGURAR EN LOS PROSPECTOS,VALORES EN SU CASO Y EN LA PUBLICIDAD DEL EMISOR CON RESPECTO DE SUS EMISIONES.
EN LOS DOCUMENTOS MENCIONADOS EN EL INCISO ANTERIOR, TAMBIÉN DEBERÁ CONSTAR UNARAZÓN QUE LITERALMENTE DIGA: "LA INSCRIPCIÓN DE LA EMISIÓN EN LA BOLSA NO IMPLICACERTIFICACIÓN SOBRE LA CALIDAD DEL VALOR O LA SOLVENCIA DEL EMISOR. "
EN CASO QUE EL EMISOR OFREZCA UNA GARANTÍA EMITIDA POR UN BANCO REGULADO POR LALEY DE BANCOS Y LA LEY DE BANCOS COOPERATIVOS Y SOCIEDADES DE AHORRO Y CRÉDITO, SOBRELA TOTALIDAD DE LA EMISIÓN, SE LE EXIMIRÁ DE CUMPLIR LOS REQUISITOS SEÑALADOS EN LOSLITERALES b), d) Y e), DEL PRESENTE ARTÍCULO PARA REGISTRARSE COMO TAL Y ASENTAR SU EMISIÓN,ASÍ COMO DE INCLUIR EN EL PROSPECTO LA INFORMACIÓN REFERENTE A GRUPOS Y RELACIONESEMPRESARIALES.
CUANDO EN CUMPLIMIENTO DE LO SEÑALADO EN EL PRESENTE ARTÍCULO, LA CASA DECORREDORES DE BOLSA NO PRESENTARE A LA SUPERINTENDENCIA DOCUMENTACIÓN ORIGINAL, TODAFOTOCOPIA QUE PRESENTE, DEBERÁ ESTAR CERTIFICADA POR NOTARIO SALVADOREÑO.
CONSTITUCIÓN DE SOCIEDADES ANÓNIMAS POR SUSCRIPCIÓN PÚBLICA
CUANDO UNA SOCIEDAD ANÓNIMA PRETENDA CONSTITUIRSE POR SUSCRIPCIÓN PÚBLICAY LOS PROMOTORES DESEEN QUE EL PROCESO DE VENTA DE LAS SUSCRIPCIONES SE REALICE EN UNABOLSA DE VALORES, SE LE APLICARÁN LAS NORMAS CONTENIDAS EN EL CÓDIGO DE COMERCIO Y LASREGULACIONES QUE PARA TAL EFECTO SE DICTEN. CUANDO EN EL CÓDIGO DE COMERCIO SE HAGAALUSIÓN A LA OFICINA QUE EJERCE LA VIGILANCIA DEL ESTADO, SE ENTENDERÁ QUE ES LASUPERINTENDENCIA.
EN TODO CASO, LOS PROMOTORES DEBERÁN APORTAR, POR LO MENOS, EL CINCUENTA PORCIENTO DEL CAPITAL SOCIAL. ESTE APORTE DEBERÁ HACERSE EN EFECTIVO.
LOS PROMOTORES DEBERÁN ADJUNTAR A LA SOLICITUD DE CONSTITUCIÓN SOCIAL PORSUSCRIPCIÓN PÚBLICA EL PROGRAMA A QUE SE REFIERE EL ARTÍCULO 198 DEL CÓDIGO DE COMERCIO,EL CUAL DEBERÁ INCLUIR UN ESTUDIO SOBRE LA FACTIBILIDAD DEL PROYECTO, INDICANDO CLARAMENTEEL DESTINO DE LOS RECURSOS. ESTE DESTINO NO PODRÁ MODIFICARSE.
EL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD A QUE SE REFIERE EL INCISO ANTERIOR, DEBERÁ SER DEPOSITADOEN EL REGISTRO DE COMERCIO. A PARTIR DE LA FECHA DE DICHO DEPÓSITO, LOS PROMOTORES TENDRÁN180 DÍAS PARA COMPLETAR EL PROCESO DE SUSCRIPCIÓN; EN EL CASO CONTRARIO, DEBERÁN RESTITUIRLO CAPTADO. LAS SUSCRIPCIONES CAPTADAS DEBERÁN MANTENERSE EN CUENTAS RESTRINGIDAS, DECONFORMIDAD A LO QUE AL RESPECTO RESUELVA LA SUPERINTENDENCIA. LOS PROMOTORES DEBERÁNREALIZAR UNA AMPLIA DIFUSIÓN SOBRE EL PROYECTO EN SÍ Y SUS ADMINISTRADORES FUTUROS.
LA DENOMINACIÓN SOCIAL QUE CONSTE EN EL PROGRAMA, DEBERÁ SER DIFERENTE A LADENOMINACIÓN DE CUALQUIER SOCIEDAD INSCRITA EN EL REGISTRO DE COMERCIO A ESA FECHA, YA PARTIR DE ESE MOMENTO NO PODRÁ SER INSCRITA EN EL MENCIONADO REGISTRO, NINGUNA SOCIEDADQUE PRETENDA ADOPTAR ESA MISMA DENOMINACIÓN. ESTA RESTRICCIÓN ESTARÁ VIGENTE, HASTA QUEOCURRA CUALQUIERA DE LAS SIGUIENTES CIRCUNSTANCIAS:
a)QUE HAYA TRANSCURRIDO EL PLAZO DE CIENTO OCHENTA DÍAS HÁBILES CONTADOS APARTIR DE LA FECHA EN QUE SE REALIZÓ EL DEPÓSITO AL QUE SE HA HECHOREFERENCIA;
b)QUE SE PRESENTE, PARA SU CORRESPONDIENTE INSCRIPCIÓN, EN EL REGISTRO DECOMERCIO, LA ESCRITURA PÚBLICA DE CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD CONSTITUIDAPOR SUSCRIPCIÓN PÚBLICA, LA CUAL DEBERÁ LLEVAR UNA RAZÓN SUSCRITA POR ELSUPERINTENDENTE, EN LA QUE CONSTE LA CONFORMIDAD DE LA MISMA CON ELPROYECTO DE ESCRITURA DE CONSTITUCIÓN CONTENIDA EN EL PROGRAMA DEPOSITADOEN EL REGISTRO DE COMERCIO; Y,
c)EN CASO QUE LA SUPERINTENDENCIA NOTIFIQUE AL REGISTRO DE COMERCIO SOBRELA SUSPENSIÓN DEFINITIVA DEL PROCESO DE SUSCRIPCIÓN.
EXCEPCIÓN DE OBLIGACIÓN DE INFORMAR
LOS EMISORES QUE NO TENGAN EMISIONES VIGENTES, NI PROCESOSADMINISTRATIVOS SANCIONATORIOS EN LA SUPERINTENDENCIA U OBLIGACIONES PENDIENTES CONÉSTA O CON LA BOLSA RESPECTIVA, ESTARÁN EXENTOS DE EMITIR LA INFORMACIÓN A QUE SE REFIERENLOS ARTÍCULOS 15 Y 34 DE LA PRESENTE LEY. EN ESTOS CASOS ÚNICAMENTE DEBERÁN ENVIAR A LABOLSA EN LA QUE SE ENCUENTRE INSCRITA LA INFORMACIÓN QUE ÉSTA SEÑALE, LA CUAL NO SE HARÁDEL CONOCIMIENTO DEL PÚBLICO, POR NO TENER OBLIGACIONES CON ÉSTE.
AL MOMENTO EN QUE VUELVA A REGISTRAR UNA EMISIÓN DEBERÁ CUMPLIR CON TODOS LOSREQUISITOS LEGALES PERTINENTES Y REMITIR LA INFORMACIÓN CORRESPONDIENTE AL PERIODO ENQUE NO ESTABA OBLIGADO A ENVIARLA.
OFERTA PUBLICA DE VALORES EXTRANJEROS
LOS VALORES EMITIDOS POR LOS ESTADOS Y BANCOS CENTRALES DE LOS PAÍSESCENTROAMERICANOS, ASÍ COMO POR ORGANISMOS FINANCIEROS REGIONALES E INTERNACIONALES DELOS CUALES EL ESTADO DE EL SALVADOR O EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR SEANMIEMBROS, PODRÁN SER OBJETO DE OFERTA PÚBLICA. CUANDO UNA CASA DE CORREDORES PRETENDANEGOCIAR DICHOS VALORES EN EL MERCADO LOCAL, DEBERÁ TRAMITAR LA AUTORIZACIÓN PREVIA ENLA SUPERINTENDENCIA, Y PARA TAL EFECTO BASTARÁ CON UNA CONSTANCIA EXPEDIDA POR LA BOLSADE VALORES EN LA QUE SE LISTARON ORIGINALMENTE LOS MISMOS, O COPIA DEL ACUERDO QUEAUTORIZA LA EMISIÓN DE DICHOS VALORES O DEL RESPECTIVO DECRETO LEGISLATIVO. UNA VEZOTORGADA LA AUTORIZACIÓN DE LA SUPERINTENDENCIA, DICHOS VALORES DEBERÁN SER INSCRITOSEN UNA BOLSA, PARA QUE PUEDAN SER OBJETO DE OFERTA PÚBLICA.
LOS VALORES EMITIDOS POR LOS ESTADOS Y POR LAS INSTITUCIONES ENCARGADAS DEL MANEJODE LA POLÍTICA MONETARIA DE LOS PAÍSES EXTRANJEROS NO MENCIONADOS EN EL INCISO ANTERIOR;ASÍ COMO LOS EMITIDOS POR SOCIEDADES, ENTIDADES, CORPORACIONES O TODO TIPO DE PERSONASJURÍDICAS, PÚBLICAS O PRIVADAS, DE CUALQUIER PAÍS EXTRANJERO, PODRÁN SER OBJETO DE OFERTAPÚBLICA EN MERCADO SECUNDARIO, SIEMPRE QUE PREVIAMENTE Y A SOLICITUD DE UNA CASA DECORREDORES, SE ASIENTEN EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL Y SE INSCRIBAN POSTERIORMENTEEN UNA BOLSA DE VALORES, PARA LO CUAL DEBERÁN CUMPLIR CON LOS REQUISITOS SIGUIENTES:
a)QUE SE ENCUENTREN INSCRITOS EN UN ORGANISMO REGULADOR O FISCALIZADOR, OCOTICEN EN UN MERCADO DE VALORES ORGANIZADO, TALES COMO BOLSAS DE VALORES,MERCADOS ELECTRÓNICOS, MERCADOS SOBRE EL MOSTRADOR O SU EQUIVALENTE, LOSCUALES TENGAN SIMILARES O SUPERIORES REQUISITOS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓNCON RESPECTO A LOS DE EL SALVADOR;
b)QUE LA INFORMACIÓN DE LOS VALORES, SE ENCUENTRE DISPONIBLE EN SISTEMAS DEINFORMACIÓN BURSÁTILES O FINANCIEROS INTERNACIONALES RECONOCIDOS POR LASUPERINTENDENCIA;
c)QUE PROVENGAN DE UN PAÍS O JURISDICCIÓN EN EL CUAL FUNCIONE UN MERCADO DEVALORES ORGANIZADO, EL CUAL TENGA SIMILARES O SUPERIORES REQUISITOS DEREGULACIÓN Y SUPERVISIÓN CON RESPECTO A LOS DE EL SALVADOR; Y,
d)QUE POSEAN AL MENOS UNA CLASIFICACIÓN DE RIESGO INTERNACIONAL VIGENTE. ENEL CASO DE LA DEUDA SOBERANA Y LAS ACCIONES SE TENDRÁ EN CUENTA LACLASIFICACIÓN DE RIESGO DEL PAÍS DE ORIGEN O DE SU EMISOR, SEGÚN CORRESPONDA. EL BANCO CENTRAL, MEDIANTE NORMAS TÉCNICAS, PODRÁ DETERMINAR LOS REQUISITOSQUE DEBEN CUMPLIR LOS VALORES EXTRANJEROS QUE POR SU NATURALEZA NO CUENTENCON CLASIFICACIÓN DE RIESGO, A FIN DE QUE ÉSTOS PUEDAN SER OBJETO DE REGISTROY NEGOCIACIÓN EN EL MERCADO LOCAL.
LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO OTORGADAS EN EL EXTRANJERO A LOS VALORES A QUE SEREFIERE ESTE ARTÍCULO, TENDRÁN VALIDEZ EN EL SALVADOR SIEMPRE QUE HAYAN SIDO OTORGADASPOR SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO INTERNACIONALES, RECONOCIDAS POR LA COMISIÓNDE VALORES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA DENOMINADA SECURITIES AND EXCHANGECOMMISSION (SEC), O QUE HAYAN SIDO OTORGADAS POR SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGOEXTRANJERAS QUE SE ENCUENTREN INSCRITAS EN EL ORGANISMO FISCALIZADOR DEL MERCADO DEVALORES DE SU RESPECTIVO PAÍS DE ORIGEN.
LAS CASAS DE CORREDORES DE BOLSA QUE DESEEN REALIZAR OPERACIONES CON LOS VALORESA QUE SE REFIERE EL PRESENTE ARTÍCULO, DEBERÁN SOLICITAR AUTORIZACIÓN PREVIA A LASUPERINTENDENCIA. LA SUPERINTENDENCIA CONCEDERÁ LA AUTORIZACIÓN CUANDO LA CASA DECORREDORES SOLICITANTE ACREDITE QUE CUENTA, EN TODO MOMENTO, CON LOS RECURSOS HUMANOSY TECNOLÓGICOS NECESARIOS PARA PROVEER A LOS INVERSIONISTAS DE LA INFORMACIÓN SOBRE LOSVALORES A INSCRIBIR QUE APAREZCA EN LOS SISTEMAS DE INFORMACIÓN BURSÁTIL O FINANCIEROSINTERNACIONALES. LA AUTORIZACIÓN QUE OTORGUE LA SUPERINTENDENCIA TENDRÁ UNA DURACIÓNMÁXIMA DE UN AÑO Y SU PRÓRROGA ESTARÁ SUJETA A UNA EVALUACIÓN PREVIA QUE DICHA ENTIDADEFECTÚE DEL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUISITOS QUE SE CONSIDERARON PARA SU AUTORIZACIÓNINICIAL. SI LA EVALUACIÓN DA COMO RESULTADO QUE LA CASA DE CORREDORES CARECE DE LACAPACIDAD O LOS MEDIOS NECESARIOS PARA LA EJECUCIÓN DE TALES OPERACIONES, LA RENOVACIÓNSERÁ DENEGADA. DE IGUAL MANERA, LA AUTORIZACIÓN SERÁ REVOCADA SI DENTRO DEL AÑO DEOTORGADA SE DESMEJOREN LOS REQUISITOS CONSIDERADOS PARA CONCEDERLA.
PREVIO A LA NEGOCIACIÓN DE LOS VALORES, DEBERÁ EXISTIR UN CONVENIO ENTRE UNASOCIEDAD ESPECIALIZADA EN EL DEPÓSITO Y CUSTODIA DE VALORES SALVADOREÑA Y UNA EXTRANJERAQUE FACILITE Y DÉ SEGURIDAD A LA CUSTODIA E INMOVILIZACIÓN DE LOS VALORES OBJETO DE LANEGOCIACIÓN. ADEMÁS, EN EL CONVENIO SE DEBERÁ ESTABLECER LA FORMA DE LIQUIDACIÓN DE DICHASOPERACIONES.
LAS CASAS DE CORREDORES PODRÁN REALIZAR OPERACIONES FUERA DE UNA BOLSA DE VALORESSALVADOREÑA, ÚNICAMENTE PARA ADQUIRIR EN MERCADO PRIMARIO O NEGOCIAR EN MERCADOSECUNDARIO FUERA DE LA REPÚBLICA LOS VALORES A QUE HACE REFERENCIA ESTA DISPOSICIÓN,SIEMPRE Y CUANDO ÉSTOS SE ENCUENTREN ASENTADOS EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL EINSCRITOS EN UNA BOLSA, SEGÚN CORRESPONDA. EN ESTOS CASOS, LA OPERACIÓN DEBERÁ SERREGISTRADA EN UNA BOLSA DE VALORES, DEBIENDO CADA BOLSA LLEVAR UN REGISTRO DE TODAS LASOPERACIONES DE ESTE TIPO QUE LAS CASAS EFECTÚEN.
LAS CASAS DE CORREDORES DEBERÁN INFORMAR A DIARIO A LA SUPERINTENDENCIA SOBRE LASOPERACIONES CON VALORES EXTRANJEROS QUE EFECTÚEN, INDICANDO LAS CARACTERÍSTICAS DE LOS
VALORES TRANSADOS Y LOS PARTICIPANTES. EL PRESENTE ARTÍCULO NO SERÁ APLICABLE PARA LANEGOCIACIÓN EN EL MERCADO LOCAL DE CUOTAS DE PARTICIPACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓNEXTRANJEROS, SEAN ESTOS CERRADOS, ABIERTOS O REPRESENTATIVOS DE ÍNDICES BURSÁTILES O DERENTA FIJA. LA COMERCIALIZACIÓN DE LAS CUOTAS ANTES INDICADAS SE REGIRÁ POR LO QUE ALRESPECTO DISPONGA LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN.
REGISTRO DE BOLSAS DE VALORES Y SOCIEDADES PARA EL DEPOSITO Y CUSTODIA DE VALORES
El registro de las bolsas de valores se realizará, cuando hayan sido autorizadas para operarde conformidad a los artículos 27 y 28 de la presente Ley y de las sociedades para el Depósito y Custodiade valores, cuando se haya concedido autorización para iniciar operaciones de acuerdo al artículo 78 de lapresente Ley.
REGISTRO DE CASAS DE CORREDORES
La Superintendencia procederá al registro de las casas de corredores, cuando reciba de éstosla solicitud acompañada de la certificación de su inscripción en una bolsa, y además toda la información quedemuestre el cumplimiento de los siguientes requisitos:
a)Testimonio de la escritura de constitución, en la que se demuestre que el capital social mínimorequerido en el artículo 56 de esta Ley, ha sido íntegramente pagado;
b)Haber constituido las garantías legalmente requeridas;
c)Presentar constancia extendida por la autoridad reguladora del mercado de valores del paísde origen, para socios extranjeros en que se indique que no existe ningún impedimento paradesempeñarse como tales;
d)Comprobar que los accionistas y directores cumplen los requisitos establecidos en esta Ley;y,
e)Acreditar que los accionistas y directores no se encuentran dentro de las prohibiciones einhabilidades establecidas en esta Ley.
Cuando se trate de casas de corredores que deseen constituir una nueva bolsa, el procedimientocorrespondiente se realizará por los interesados en la Superintendencia, en forma simultánea con lapresentación de la solicitud de autorización, para la constitución de la sociedad que tendrá por finalidadorganizar una bolsa.
REGISTRO DE AUDITORES EXTERNOS Y CLASIFICADORAS DE RIESGO
El registro de auditores externos se realizará conforme a lo prescrito en el artículo 81 deesta Ley, y la de clasificadoras de riesgo, se realizará de acuerdo a lo establecido en el artículo 89 de lapresente Ley.
REGISTRO DE ADMINISTRADORES
El registro de administradores de las entidades que deben registrarse, lo realizará laSuperintendencia con la información pertinente que cada una de éstas presente al momento de asentarlosen el Registro.
Se entenderán como administradores para efectos de registro los siguientes: presidente, directores,gerentes, interventores y liquidadores de las sociedades sujetas a registro de acuerdo con esta Ley. Paraeste efecto, las sociedades registradas, dentro del plazo del tercer día hábil de haber efectuado elnombramiento y cambio de un administrador, deberán comunicar las generales de éstos a la bolsa respectiva,y ésta a la Superintendencia del siguiente día hábil. Los asientos que consten en el Registro se consideraránvigentes para todos los efectos judiciales y extrajudiciales concernientes a los accionistas o terceros de buenafe.
ACTUALIZACIÓN DEL REGISTRO
Los emisores y las casas de corredores deberán remitir a la Superintendencia informaciónsobre cambios en los requisitos que se consideraron para su registro y la de sus valores, a más tardar ochodías después de haber ocurrido, con el objeto de mantener actualizado el Registro.
ESTA INFORMACIÓN SERÁ PRESENTADA CON SUJECIÓN A LAS RESOLUCIONES QUE LASUPERINTENDENCIA DICTE, DE CONFORMIDAD A SU LEY ORGÁNICA.
SUSPENSIÓN DE TRANSACCIONES DE UN VALOR
El Superintendente, mediante resolución razonada, podrá suspender hasta por treinta díasla oferta o las transacciones de un valor registrado, cuando la sociedad emisora:
a)De indicios de incurrir en alguna de las causales de disolución contemplados en el Códigode Comercio; o,
b)No envíe a la bolsa respectiva y a la Superintendencia, información en la forma periódicaestablecida en esta Ley.
CANCELACIÓN DEL REGISTRO DE UN VALOR
El Superintendente procederá a cancelar el asiento de un valor en el Registro cuando:
a)Transcurrido el plazo determinado en el artículo anterior, aún subsistan las circunstanciasque le dieron origen a la suspensión;
b)Por resolución razonada, cuando así lo determine en los siguientes casos:
-
Si el registro de un valor se hubiere obtenido por medio de informaciones oantecedentes falsos;
-
Si durante la vigencia de la emisión y oferta pública, el emisor entregare a laSuperintendencia, a las bolsas, a las casas de corredores o al público, informaciones,noticias o antecedentes falsos; y,
-
Si el valor no cumpliere o dejare de cumplir con los requisitos de esta Ley, del Códigode Comercio y de las normas establecidas por las bolsas de valores.
c)Cuando los derechos incorporados en el valor registrado se hayan extinguido totalmente.
En los casos contemplados en los literales b) y c) de este artículo, el Superintendente podrá cancelarel registro del emisor.
SUSPENSIÓN O CANCELACIÓN DEL REGISTRO DE CASAS DE CORREDORES DE BOLSA
El asiento registral de una casa de corredores de bolsa podrá ser suspendido por elSuperintendente hasta por el plazo máximo de un año.
La referida suspensión sólo procederá por haber incurrido la casa de corredores en alguna de lassiguientes causales:
a)Dejar de cumplir con los requisitos que fueron necesarios para su registro. El Superintendente,en casos calificados podrá otorgar al interesado un plazo para subsanar la situación, el queno podrá exceder de ciento veinte días;
b)Incurrir en graves violaciones a la obligaciones que le impone esta Ley, sus normascomplementarias u otras disposiciones que las rijan;
c)Participar en forma culposa o dolosa en actos no compatibles con las sanas prácticas delmercado financiero;
d)Dejar de desempeñar la función de intermediación activa por más de un año;
e)Participar en oferta pública o en transacciones de valores que no estén registrados conformea esta Ley o cuyo asiento registral o transacción haya sido suspendida; y,
f)No cumplir por razones que le sean imputables, con las obligaciones originadas entransacciones de valores en que hayan tomado parte.
El Superintendente podrá cancelar el registro de una casa de corredores de bolsa por la reincidenciaen los literales b, c, e y f.
Para los efectos de imponer las sanciones establecidas en la presente Ley, se aplicará el procedimientoestablecido en el capítulo VIII de la Ley Orgánica de la Superintendencia del Sistema Financiero, con lassiguientes modificaciones:
-
El juicio se iniciará oyendo al infractor por el término de dos días hábiles contados a partirdel siguiente al de la notificación;
-
El término de prueba será de tres días; y,
-
Vencido el término probatorio, el Superintendente dispondrá de dos días para dictar laresolución que corresponda.
La Superintendencia deberá notificar a la bolsa respectiva el inicio de este juicio para que lo comuniquea las casas de corredores que operan en ella.
PUBLICACIONES DE LA SUPERINTENDENCIA
LA SUPERINTENDENCIA CON BASE EN LA INFORMACIÓN RECIBIDA Y A OTRA QUEREQUIERA DE LA BOLSA CUANDO LAS CIRCUNSTANCIAS LO JUSTIFIQUEN, ELABORARÁ POR LO MENOSEN FORMA TRIMESTRAL, BOLETINES PERIÓDICOS QUE CONTENGAN INFORMACIÓN DETALLADA DE LOSEMISORES, VALORES Y CASAS DE CORREDORES ASENTADAS EN EL REGISTRO, ASÍ COMO DE LOS OTROSPARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES.
FACULTADES DE INSPECCIÓN Y FISCALIZACIÓN
La Superintendencia tendrá para con los emisores de valores, las mismas facultades deinspección que su Ley Orgánica le confiere para con las sociedades fiscalizadas, cuando existan presuntasinfracciones cometidas por éstos a lo contemplado en esta Ley.
Asimismo, la Superintendencia vigilará la labor de los auditores externos de las sociedades emisorasde valores, de acuerdo a las disposiciones dictadas por su Consejo Directivo.
NATURALEZA JURÍDICA
Las bolsas se constituirán como sociedades anónimas de capital variable. Serán de duraciónindefinida y tendrán por finalidad el desarrollo del mercado de valores y proveer a sus miembros, los mediosnecesarios para realizar eficazmente transacciones de valores a través de mecanismos contínuos y concurrentesde subasta pública y para que puedan efectuar las demás actividades de intermediación de valores que autoriceesta Ley.
CAPITAL MÍNIMO
Cada bolsa deberá fundarse y operar en todo momento con un capital social mínimo de dosmillones quinientos mil colones, íntegramente suscrito y pagado, en efectivo cuando se trate del capital defundación, el cual variará de conformidad con lo que establece el artículo 98 de esta Ley.
Asimismo, cada bolsa deberá constituirse por un número indeterminado de accionistas, de los queal menos diez deberán ser casas de corredores de bolsa legalmente constituidas, asentadas en el Registroo en proceso de registrarse en el mismo. Para ser accionista de una bolsa, los interesados deberán cumplircon los requisitos establecidos en esta Ley y en los estatutos y reglamentos de las bolsas.
NINGÚN ACCIONISTA DE UNA BOLSA DE VALORES PODRÁ POSEER MÁS DEL CERO PUNTO CINCOPOR CIENTO DEL TOTAL DE LAS ACCIONES, LAS QUE TENDRÁN IGUAL VALOR NOMINAL Y SERÁN DE UNAMISMA SERIE. NO HABRÁ ACCIONES PREFERIDAS.
PROHIBICIONES
NO PODRÁN SER ACCIONISTAS, DIRECTORES O ADMINISTRADORES DE BOLSAS DEVALORES:
a)LOS DEUDORES DEL SISTEMA FINANCIERO POR CRÉDITOS A LOS QUE SE LES HAYACONSTITUIDO RESERVAS DE SANEAMIENTO DEL CINCUENTA POR CIENTO O MÁS DELSALDO, ASÍ COMO SUS CÓNYUGES O PARIENTES DENTRO DEL PRIMER GRADO DECONSANGUINIDAD.
ESTA INHABILIDAD SERÁ APLICABLE TAMBIÉN A AQUELLOS DIRECTORES QUE POSEANEL VEINTICINCO POR CIENTO O MÁS DE LAS ACCIONES DE SOCIEDADES QUE SEENCUENTREN EN LA SITUACIÓN ANTES MENCIONADA. ESTA PROHIBICIÓN SUBSISTIRÁMIENTRAS PERSISTA LA IRREGULARIDAD DEL CRÉDITO.
b)LOS DIRECTORES, FUNCIONARIOS O ADMINISTRADORES DE UNA INSTITUCIÓN DELSISTEMA FINANCIERO QUE HAYA INCURRIDO EN DEFICIENCIAS PATRIMONIALES DELVEINTE POR CIENTO O MÁS DEL MÍNIMO REQUERIDO POR LA LEY; QUE HAYA REQUERIDOAPORTES DEL ESTADO PARA SU SANEAMIENTO O QUE HAYA SIDO INTERVENIDA POR LASUPERINTENDENCIA, EN LA QUE SE DEMUESTRE LA RESPONSABILIDAD DE LAS PERSONASMENCIONADAS PARA QUE SE HAYA DADO TAL SITUACIÓN;
c)LOS ACCIONISTAS, DIRECTORES O ADMINISTRADORES DE UNA CASA DE CORREDORESQUE HAYA SIDO CANCELADA POR LA SUPERINTENDENCIA, EXCEPTO QUE COMPRUEBENQUE NO TUVIERON PARTICIPACIÓN EN EL ACTO QUE DIO LUGAR A LA CANCELACIÓN.
CONSTITUCIÓN
La constitución de una sociedad anónima que se proponga operar una bolsa de valores deberáser previamente autorizada por la Superintendencia.
Los interesados deberán solicitar a la Superintendencia la autorización para constituir lasociedad, acompañando la siguiente información:
a)El proyecto de escritura social en la que se incorporarán los estatutos;
b)El esquema de organización y administración de la sociedad, las operaciones que pretendadesarrollar, así como la justificación económica para constituirse; y,
c)Las generales de los solicitantes. Cuando se trate de casas de corredores que no esténregistradas en la Superintendencia, deberán acompañar la información a que se refiere elartículo 12 de la presente Ley.
La Superintendencia podrá exigir a los interesados, en el plazo de treinta días contados a partir dela fecha de presentación de la solicitud, otras informaciones que crea pertinente.
La Superintendencia deberá resolver la solicitud dentro de los sesenta días siguientes a la fecha enque los peticionarios hayan proporcionado toda la información requerida.
La Superintendencia concederá la autorización para constituirla cuando a su juicio la justificacióneconómica, así como la honorabilidad y responsabilidad personales de los solicitantes y de los futurosdirectores y administradores de la sociedad, reúnan los requisitos establecidos en esta Ley.
Si la decisión fuere favorable a los peticionarios, la autorización para constituir la sociedad se expedirápor resolución de la Superintendencia, indicando el plazo dentro del cual habrá de otorgarse la escrituraconstitutiva.
El testimonio de la escritura de constitución deberá presentarse a la Superintendencia paraque verifique si los términos estipulados en el pacto social se conforman al proyecto previamente autorizadoy si el capital social mínimo ha sido efectivamente pagado de acuerdo con la autorización.
No podrá presentarse a inscripción en el Registro de Comercio la escritura constitutiva de una bolsade valores, sin que lleve una razón suscrita por la Superintendencia en la que conste su autorización.
AUTORIZACIÓN DE OPERACIONES
Cada bolsa, para obtener autorización de operar, deberá acreditar, ante la Superintendencia,que:
a)Ha elaborado el reglamento general interno a que se refiere el artículo 32 de la presente Ley,y los proyectos de formularios, solicitudes, contratos y demás documentos necesarios en lasoperaciones bursátiles;
b)Tiene la organización, los medios y procedimientos adecuados para la realización detransacciones que permitan a los inversionistas la buena ejecución de sus órdenes einstrucciones. Los medios y procedimientos podrán ser electrónicos;
c)Cuenta con los libros, registros y demás información requerida por la Superintendencia, todolo cual deberá estar a disposición de ella para su examen y verificación;
d)Dispone de sistemas que permiten el encuentro ordenado de las ofertas de compra y ventade valores y la ejecución de las transacciones correspondientes por las casas corredores de bolsa;
e)Posee los medios y el personal necesarios para proporcionar y mantener a disposición delpúblico información sobre los valores cotizados y transados en la bolsa, sus emisores,intermediarios y las operaciones bursátiles; y,
f)Tiene los medios necesarios para informar y certificar las cotizaciones y transacciones de bolsay proporcionar diariamente amplia información sobre dichas cotizaciones y transacciones.
Cumplidos los requisitos exigidos en esta Ley e inscrita la escritura social en el Registro deComercio, la Superintendencia certificará que la bolsa de que se trata puede iniciar sus operaciones,autorizando el registro de la misma y de las nuevas casas de corredores que la conforman, en este caso nose requerirá a éstas la previa inscripción en la bolsa.
La certificación de la Superintendencia, indicando la denominación de la sociedad, el nombre comercial,los datos relativos al otorgamiento e inscripción de su escritura social, el monto del capital pagado así comolos nombre de sus directores y administradores se dará a conocer por medio de publicaciones que seinsertarán, a costa de la sociedad respectiva, por una sola vez, en dos diarios de circulación nacional.
ADMINISTRACIÓN Y FUNCIONES
Cada bolsa será administrada por una Junta Directiva no inferior a siete miembros, de loscuales al menos tres deberán ser miembros de las Juntas Directivas de casas de corredores de bolsa.
La Junta Directiva de una bolsa tendrá, entre otras sin perjuicio de lo establecido en el pacto social,las siguientes atribuciones:
a)Reguladoras: Dictar y modificar los reglamentos y normas internas de la bolsa y emitir losinstructivos a los cuales se sujetarán sus casas de corredores procurando en todo momentoque los mecanismos de transacción aseguren la existencia de un mercado transparente,equitativo, competitivo, ordenado e informado;
b)Fiscalizadoras: Velar porque en el desarrollo de las operaciones que se realicen, se dé estrictocumplimiento a los preceptos legales, a los reglamentos e instrucciones impartidas por labolsa y a las dictadas por la Superintendencia;
c)Disciplinarias: Aplicar a las casas de corredores, y a sus agentes y demás personal las medidasdisciplinarias establecidas en sus estatutos y reglamentos. Todo sin perjuicio de la delegaciónde facultades que se pueda hacer a los directores, Gerente General y otros empleados paraaplicar o proponer sanciones en las sesiones de negociación, con sujeción a lo dispuesto enlas normas vigentes; y,
d)Administrativas: Atender la organización de la bolsa, la contratación del personal y mediosnecesarios para su funcionamiento; recolectar y difundir la información relativa a los emisoresy valores inscritos en ella y todo cuanto sea conducente al funcionamiento eficiente de laentidad; y designar un gerente general y demás ejecutivos superiores a quienes les podrá delegar facultades específicas de acuerdo con el reglamento de la bolsa.
LAS BOLSAS DEBERÁN ELABORAR NORMAS DE CONTROL INTERNO, MEDIANTE REGLAMENTOS EINSTRUCTIVOS, PARA ASEGURAR QUE LAS OPERACIONES BURSÁTILES BRINDEN PROTECCIÓN YSEGURIDAD A LOS INVERSIONISTAS, Y QUE EN SU REALIZACIÓN SE CUMPLAN LOS REQUISITOS LEGALESY PROCEDIMIENTOS ESTABLECIDOS.
LOS AUDITORES EXTERNOS DE LAS BOLSAS DEBERÁN INCORPORAR EN SUS INFORMES ELCUMPLIMIENTO DE DICHAS NORMAS.
REQUISITOS PARA SER DIRECTOR O ADMINISTRADOR DE BOLSAS DE VALORES
Los directores o administradores de Bolsas de Valores deberán cumplir los siguientesrequisitos:
a) Ser salvadoreño o centroamericano, y en el caso de otros extranjeros, tener por lo menostres años de residencia en el país;
b)Mayores de veinticinco años; y,
c)Ser de reconocida honorabilidad y competencia financiera.
Con la información referente a comprobar el cumplimiento de los requisitos anteriores, deberánacompañar las referencias bancarias que demuestren su solvencia financiera.
INHABILIDADES PARA SER DIRECTOR O ADMINISTRADOR DE UNA BOLSA
Son inhábiles para ser directores o administradores de una Bolsa:
a)Los directores, funcionarios o empleados de otras bolsas de valores;
b)El cónyuge y los parientes dentro del cuarto grado de consanguinidad o segundo de afinidadde los miembros de la Junta Directiva de la Bolsa o de sus respectivos esposos;
c)Los insolventes o quebrados mientras no hayan sido rehabilitados, y los que hubieren sidocalificados judicialmente como responsables de una quiebra culposa o dolosa;
d)Los que hubieren sido condenados judicialmente al pago de deudas, mientras no compruebenhaberlas cancelado; y,
e)Los que hayan sido condenados por delitos contra el patrimonio o contra la Hacienda Pública.
REGLAMENTO
El reglamento general interno de cada bolsa deberá ser aprobado por la Superintendenciay contendrá disposiciones por lo menos sobre los siguientes aspectos:
a)Requisitos para la inscripción de emisores y valores; tomando en cuenta los señalados enel artículo 9, así como otros criterios que permitan determinar la solvencia de la sociedadque se inscribe y sus accionistas, para lo cual podrá requerir una opinión de una clasificadorade riesgos. En el caso de los valores deberán observarse los requisitos indicados en el Códigode Comercio y los contenidos en esta Ley;
b)Requisitos para autorizar e inscribir casas de corredores, considerando lo preceptuado enel artículo 12 de esta Ley, normas para la compraventa de los puestos de bolsa y losmecanismos para determinar su precio;
c)Normas de presentación y divulgación de la información sobre grupos y relacionesempresariales de los emisores inscritos;
d)Derechos y obligaciones de las casas de corredores;
e)Requisitos para autorizar e inscribir los agentes corredores, así como sus derechos yobligaciones;
f)Obligaciones de las casas de corredores con sus clientes, incluyendo aquellos derivados delas recomendaciones de inversión que hagan a éstos;
g)Requisitos que deban observarse en la negociación de valores;
h)La prioridad, paridad y precedencia de las órdenes para garantizar mercados ordenados yun adecuado cumplimiento de todas las órdenes recibidas;
i)Regulaciones tendientes a promover principios equitativos en las transacciones de bolsa, quefaciliten el cumplimiento de las leyes, y que protejan a los inversionistas de fraudes y deactuaciones ilegítimas o deshonestas;
j)Procedimientos uniformes por los cuales los socios de una bolsa, las casas de corredores,así como los accionistas y empleados de éstas, puedan ser sancionados, suspendidos oexpulsados de ella en caso que hayan incurrido en infracción a la presente Ley, y a susreglamentos;
k)Causales de suspensión y cancelación de un emisor;
l)Causales de suspensión y cancelación de la negociación de un valor, así como de la inscripciónde la emisión correspondiente; y,
m)Causales de suspensión y cancelación de una casa de corredores.
Toda modificación al reglamento interno deberá someterse a la aprobación de la Superintendencia.
INSCRIPCIÓN DE EMISORES Y VALORES
LOS EMISORES DE VALORES DE OFERTA PÚBLICA, CON EL OBJETO DE DARLECUMPLIMIENTO A LO SEÑALADO EN EL ARTÍCULO 3 DE LA PRESENTE LEY, DEBERÁN SOLICITAR A TRAVÉSDE UNA CASA DE CORREDORES, SU ASIENTO EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL QUE LLEVA LASUPERINTENDENCIA Y SU POSTERIOR INSCRIPCIÓN EN UNA BOLSA, ASÍ COMO LA DE SUS EMISIONESDE VALORES; PARA ELLO DEBERÁN PRESENTAR LA INFORMACIÓN CONTEMPLADA EN ESTA LEY Y CUMPLIRLOS REQUISITOS ESTABLECIDOS EN LA NORMATIVA Y EN LOS INSTRUCTIVOS QUE AL RESPECTO SEEMITAN.
LAS BOLSAS DISPONDRÁN DE UN PLAZO DE DIEZ DÍAS HÁBILES PARA RESOLVER SOBRE LASINSCRIPCIONES, CONTADOS DESDE LA FECHA DE LA PRESENTACIÓN DE LA RESPECTIVA SOLICITUDACOMPAÑADA DE LA INFORMACIÓN CORRESPONDIENTE; EN CASO QUE LA INFORMACIÓN NO SE PRESENTEEN DEBIDA FORMA, LA BOLSA POR UNA SOLA VEZ PREVENDRÁ A LA CASA DE CORREDORES RESPECTIVAQUE SUBSANE LAS DEFICIENCIAS DE LA INFORMACIÓN, INTERRUMPIENDO EL PLAZO. RECIBIDA LAINFORMACIÓN CONTINUARÁ CORRIENDO EL PLAZO, Y DENTRO DEL MISMO, SE PROCEDERÁ A RESOLVERSOBRE LA INSCRIPCIÓN.
LA JUNTA DIRECTIVA DE LA BOLSA RESPECTIVA MEDIANTE PUNTO DE ACTA PODRÁ DELEGAR ENEL PRESIDENTE, O EN CUALQUIER OTRO DE SUS MIEMBROS, LA FACULTAD DE RESOLVER SOBRE LAINSCRIPCIÓN EN BOLSA DE LOS EMISORES DE VALORES Y DE SUS CORRESPONDIENTES EMISIONES.
LAS ENTIDADES ASENTADAS EN EL REGISTRO DE LA SUPERINTENDENCIA,PROPORCIONARÁN A ÉSTA Y A LA BOLSA EN LA CUAL SE INSCRIBIERON, INFORMACIÓN TRIMESTRAL SOBRELO CONTEMPLADO EN EL ÚLTIMO INCISO DE ESTE ARTÍCULO Y EN SU REGLAMENTO INTERNO.
LAS BOLSAS CON BASE A LA INFORMACIÓN RECIBIDA ELABORARÁN BOLETINES QUE DEBERÁNPUBLICARSE TRIMESTRALMENTE, QUE CONTENGAN INFORMACIÓN DETALLADA DE LOS EMISORESREGISTRADOS EN LA SUPERINTENDENCIA, INCLUYENDO LA RELATIVA A GRUPOS Y RELACIONESEMPRESARIALES QUE LE HAYAN COMUNICADO LOS MISMOS.
LAS ENTIDADES REGISTRADAS DEBERÁN PUBLICAR EL BALANCE GENERAL Y EL ESTADO DEPÉRDIDAS Y GANANCIAS AUDITADOS AL TREINTA Y UNO DE DICIEMBRE DEL AÑO ANTERIOR, LO MISMOQUE EL BALANCE DE COMPROBACIÓN O DE SITUACIÓN AL TREINTA DE JUNIO DE CADA AÑO, EN LOSSESENTA DÍAS SIGUIENTES A ESAS FECHAS. ADEMÁS, DIVULGARÁN A TRAVÉS DE LAS BOLSAS, VERAZ,SUFICIENTE Y OPORTUNAMENTE TODO HECHO O INFORMACIÓN ESENCIAL RESPECTO DE ELLAS MISMASQUE PUEDA AFECTAR POSITIVA O NEGATIVAMENTE, EN FORMA SIGNIFICATIVA SU SITUACIÓN JURÍDICA,ECONÓMICA Y FINANCIERA O LA POSICIÓN DE LA SOCIEDAD O DE SUS VALORES EN EL MERCADO, LOCUAL TAMBIÉN DEBERÁ PUBLICARSE. LAS PUBLICACIONES A QUE SE REFIERE EL PRESENTE INCISO, SEEFECTUARÁN EN UN DIARIO DE CIRCULACIÓN NACIONAL POR UNA SOLA VEZ O EN BOLETINES ESPECIALESQUE PUBLIQUEN LAS BOLSAS CON ESTA INFORMACIÓN O EN UN PERIÓDICO ESPECIALIZADO EN MATERIAFINANCIERA Y BURSÁTIL, AMBOS DE AMPLIA CIRCULACIÓN. EN CASO DE QUE LA EMISIÓN DE VALORESESTÉ GARANTIZADA POR UN BANCO O FINANCIERA SE EXIMIRÁ A LA SOCIEDAD EMISORA DE CUMPLIRCON LOS REQUISITOS DE PUBLICACIÓN INDICADOS EN ESTE INCISO.
INFORMACIÓN RESERVADA
Con la aprobación unánime de los directores, la sociedad emisora de valores podrá darcarácter de reservado a hechos o antecedentes relativos a negociaciones pendientes, que de ser conocidaspudieren perjudicar su resultado y en consecuencia, afectar el interés de la sociedad emisora. Esta decisióndeberá comunicarse a la bolsa respectiva y a la Superintendencia a más tardar el día hábil siguiente a suadopción. Para estos efectos se entiende por hecho o información de carácter reservada la que un buencomerciante con negocio propio consideraría importante para sus decisiones.
Los que doloso o culposamente califiquen o concurran con su voto favorable a declarar como reservadoun hecho o antecedente, de aquellos a que se refiere este artículo, responderán por sus actos sin perjuiciode las sanciones a que hubiere lugar.
La información reservada no podrá invocarse frente a los requerimientos judiciales o a los fundadosen una facultad legal.
Los directores, administradores y toda persona que en razón de su cargo o posición en la sociedad,tengan acceso a información que aún no haya sido oficialmente difundida al público, en cumplimiento de estaLey y que pueda influir en los precios de sus valores, guardarán estricta reserva sobre ella. Igual obligacióntendrán los auditores externos de la sociedad y los funcionarios de la Superintendencia que tengan accesoa información reservada.
Se prohíbe a las personas mencionadas en el inciso anterior valerse de dicha información para obtenerpara sí o para otros, ventajas mediante la compra o venta de valores. Ellas deberán velar asimismo, paraque esto tampoco ocurra a través de subordinados o terceros de su confianza.
Las personas mencionadas en el inciso cuarto que contravengan lo establecido en este artículo,devolverán a la sociedad emisora toda utilidad que hubieren obtenido mediante transacciones de valores dela misma durante el período en que la información debió mantenerse en reserva, siempre y cuando sedetermine su responsabilidad por la vía judicial. Lo anterior es sin perjuicio de la imposición de sanciones quepara los casos de incumplimiento se contemplan en la presente Ley.
Toda persona perjudicada por infracción a lo dispuesto en el presente artículo tendrá derecho ademandar indemnización en contra de las personas indicadas en el inciso cuarto, excepto si estaba enconocimiento de la información reservada.
CALIFICACIÓN E INSCRIPCIÓN DE CASAS DE CORREDORES DE BOLSA
Las bolsas resolverán sobre la procedencia de la inscripción de las casas de corredores,cuando éstas lo soliciten y acompañen, por lo menos la información que se indica en esta Ley y en suReglamento Interno.
La bolsa dispondrán de un plazo de sesenta días para aprobar o denegar la inscripción, contados apartir de la fecha de la presentación de la respectiva solicitud. En ningún caso se aceptará como causa dela denegatoria, razones que impliquen limitación del número de participantes en el mercado.
Una vez asentada en el Registro la nueva casa de corredores, la bolsa respectiva procederá a la venta del puesto correspondiente, de conformidad a lo establecido en su reglamento interno.
Las reglas para la determinación del precio de un puesto de bolsa, serán uniformes para todos losque deseen adquirirlo, y se deberán tomar en cuenta las condiciones de mercado.
DENEGATORIA DE VENTA DE PUESTO
La negativa de la bolsa a la solicitud de adquisición de un puesto, admitirá recurso de revisiónante el Superintendente del Sistema Financiero. Si la resolución del recurso es favorable para el recurrente,la bolsa deberá poner a disposición de éste la adquisición de un puesto, cuyo precio se determinará deconformidad al artículo anterior, en un plazo de treinta días, contados a partir de la fecha de notificación dela resolución de la Superintendencia.
SUSPENSIÓN Y CANCELACIÓN DE TRANSACCIONES DE VALORES
El Gerente o el funcionario de la respectiva bolsa a quien corresponda dirigir las sesionesde negociación, podrá suspender o cancelar las transacciones de un valor, cuando a su juicio se ponga enpeligro los intereses de la propia sociedad emisora o de los inversionistas.
La suspensión de las transacciones será como máximo por toda la duración de la sesión. Cuando elfuncionario que la decida considere que debe ser por un término mayor, deberá comunicarlo inmediatamentea la Junta Directiva, para que ésta resuelva lo que considere conveniente.
La resolución definitiva deberá comunicarse a la Superintendencia dentro de los tres días hábilessiguientes.
SUSPENSIÓN O CANCELACIÓN DE CASAS DE CORREDORES DE BOLSA
LAS JUNTAS DIRECTIVAS DE LAS BOLSAS TENDRÁN LA FACULTAD DE SUSPENDERTEMPORALMENTE HASTA POR TREINTA DÍAS O DE CANCELAR SEGÚN EL CASO, A UNA CASA DECORREDORES POR INCURRIR EN ALGUNA DE LAS CAUSALES INDICADAS EN SU REGLAMENTO INTERNO,Y DEBERÁN SOLICITAR AL SUPERINTENDENTE LA CANCELACIÓN DE ÉSTAS EN EL REGISTRO CUANDO:
a) HABIENDO SIDO SUSPENDIDAS DOS VECES INCURRAN NUEVAMENTE EN CAUSAL DESUSPENSIÓN;
b) REALICEN ACTIVIDADES QUE CONSTITUYAN VIOLACIONES A LAS DISPOSICIONESCONTENIDAS EN EL ARTÍCULO 100 DE LA PRESENTE LEY; Y,
c) EN CUALQUIER OTRO CASO EN QUE LAS NORMAS INTERNAS DE UNA BOLSA DE VALORESESTABLEZCAN LA EXPULSIÓN DE SUS MIEMBROS COMO SANCIÓN.
EN LOS CASOS DE SUSPENSIÓN O CANCELACIÓN A QUE SE REFIERE ESTE ARTÍCULO SE DARÁAUDIENCIA POR VEINTICUATRO HORAS A LA CASA DE CORREDORES Y CON LO QUE CONTESTE O EN SU
REBELDÍA SE ABRIRÁ A PRUEBAS POR OCHO DÍAS, SI FUERE NECESARIO Y SE RESOLVERÁ LO PERTINENTE.
LA CANCELACIÓN DE UNA CASA DE CORREDORES DE BOLSA EN EL REGISTRO TENDRÁ COMOCONSECUENCIA LA INHABILIDAD PARA EJERCER LA INTERMEDIACIÓN DE VALORES, Y SE LES APLICARÁNLAS DISPOSICIONES CORRESPONDIENTES DEL CÓDIGO DE COMERCIO, EN LO REFERENTE A LADISOLUCIÓN DE SOCIEDADES.
RECURSOS ANTE LA SUPERINTENDENCIA
Las sociedades que no sean inscritas como casas de corredores o que hayan sido suspendidaso sujetas a cualquier otra sanción impuesta o dictada por una bolsa, así como, los emisores a quienes se lesdeniegue la inscripción de sus valores en bolsa, o se les suspenda su negociación, podrán recurrir en revisiónante el Superintendente dentro de los quince días hábiles de notificados de la respectiva resolución, el queresolverá previa audiencia de la bolsa respectiva.
Igual derecho les asistirá cuando la bolsa no se pronuncie sobre sus solicitudes en los plazos queestablezcan sus normas internas.
DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN
LAS BOLSAS DEBERÁN DE PUBLICAR EN DOS DIARIOS DE CIRCULACIÓN NACIONAL SUSESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS, AL TREINTA DE JUNIO Y AL TREINTA Y UNO DE DICIEMBRE DE CADAAÑO, CON SUJECIÓN A LAS RESOLUCIONES Y NORMAS QUE LA SUPERINTENDENCIA DICTE PARA TALEFECTO, DE CONFORMIDAD CON SU LEY ORGÁNICA. DICHOS ESTADOS FINANCIEROS DEBERÁN SERDICTAMINADOS POR AUDITORES EXTERNOS REGISTRADOS EN LA SUPERINTENDENCIA; EL DICTAMENCORRESPONDIENTE SERÁ PUBLICADO EN LA MISMA OPORTUNIDAD. ASIMISMO, DEBERÁ PUBLICAR ENLAS MISMAS FECHAS, LAS COMISIONES QUE COBRE POR SUS SERVICIOS.
DESPUÉS DE CADA SESIÓN DE NEGOCIACIÓN, LAS BOLSAS DE VALORES, A TRAVÉS DE SU SITIODE INTERNET Y EN CUALQUIER OTRO MEDIO, DEBERÁN PONER A DISPOSICIÓN DEL PÚBLICO UN BOLETÍNEN EL QUE SE INDIQUEN LAS OPERACIONES CONCLUIDAS, LAS CANTIDADES DE VALORES NEGOCIADOSY SUS PRECIOS, ASÍ COMO LAS OFERTAS EN FIRME TANTO DE COMPRA COMO DE VENTA EN RELACIÓNA CADA VALOR NEGOCIADO.
LIMITACIÓN DE ACTIVIDADES
Si una bolsa dejare de cumplir uno o más de los requisitos u obligaciones que la presenteLey le impone, el Superintendente podrá limitar sus actividades a aquellas que no se vean afectadas por lafalta de cumplimiento, o suspender o cancelar su autorización para operar.
DEFICIENCIAS DE CAPITAL
SI EL NÚMERO DE CASAS DE CORREDORES INSCRITAS EN UNA BOLSA DE VALORES SE
REDUJERE A DOS, O EL MONTO DE CAPITAL MÍNIMO DE UNA BOLSA DE VALORES, SE REDUJERE A CIFRASINFERIORES A LAS ESTABLECIDAS EN ESTA LEY, SIN PERJUICIO DE LAS ACCIONES QUE LE COMPETANA LA SUPERINTENDENCIA EN EL EJERCICIO DE SU FUNCIÓN DE FISCALIZACIÓN, LA BOLSA DE VALORESDE QUE SE TRATE DEBERÁ NOTIFICAR A LA SUPERINTENDENCIA TALES HECHOS. EN EL PRIMERO DE LOSCASOS, LA SUPERINTENDENCIA OTORGARÁ UN PLAZO DE CIENTO OCHENTA DÍAS PARA QUE SECONSTITUYA UNA NUEVA CASA DE CORREDORES, EL CUAL PODRÁ PRORROGARSE UNA SOLA VEZ PORUN PERÍODO IGUAL, A SOLICITUD DE LA BOLSA DE VALORES INTERESADA. SI TRANSCURRIDO EL PLAZOO SU PRÓRROGA PERSISTIERA LA DEFICIENCIA, LA SUPERINTENDENCIA REVOCARÁ LA AUTORIZACIÓNPARA OPERAR DE LA BOLSA DE VALORES RESPECTIVA, LO CUAL SE HARÁ CONFORME AL PROCEDIMIENTOESTABLECIDO EN EL ARTÍCULO 18 DE LA PRESENTE LEY. LA REVOCATORIA PRODUCIRÁ LA DISOLUCIÓNDE LA BOLSA DE VALORES DE QUE SE TRATE, CON LOS EFECTOS LEGALES PERTINENTES.
CUANDO LA SUPERINTENDENCIA TENGA CONOCIMIENTO DE LA REDUCCIÓN DE CAPITAL A QUESE REFIERE EL INCISO ANTERIOR, ÉSTA OTORGARÁ UN PLAZO DE NOVENTA DÍAS PARA SUBSANARLA. SI NO SE SUBSANARE, LA SUPERINTENDENCIA A SOLICITUD DE LA BOLSA INTERESADA, PODRÁPRORROGAR EL PLAZO HASTA POR NOVENTA DÍAS ADICIONALES. DE PERSISTIR LA DEFICIENCIAPATRIMONIAL, LA SUPERINTENDENCIA PROCEDERÁ A REVOCAR A LA BOLSA DE VALORES DE QUE SETRATE, LA AUTORIZACIÓN PARA OPERAR, LO CUAL SE HARÁ CONFORME AL PROCEDIMIENTO SEÑALADOEN EL INCISO ANTERIOR.
EN CASO DE REVOCATORIA LA SUPERINTENDENCIA DEBERÁ DIFUNDIRLA INMEDIATAMENTE ENSU SITIO WEB Y EN UN PERIÓDICO DE CIRCULACIÓN NACIONAL, CON CARGO A LA BOLSA DE VALORES,A MÁS TARDAR DOS DÍAS HÁBILES POSTERIORES A DICHA RESOLUCIÓN.
CAUSAL DE DISOLUCIÓN
Cuando concurrieren las circunstancias establecidas en el artículo 187 del Código de Comercio,el Consejo Directivo de la Superintendencia, a petición del Superintendente, podrá requerir al Fiscal Generalde la República que solicite judicialmente la disolución y liquidación forzosa de la bolsa que corresponda, yproponer en su oportunidad para tales efectos el nombramiento de uno o más liquidadores, si no fueren éstosdesignados por los accionistas, con las mismas facultades y funciones establecidas en el Código citado.
La liquidación de la sociedad se efectuará de acuerdo a las disposiciones legales.
Mientras el o los liquidadores no tomen posesión de sus cargos, la bolsa en disolución estará a cargode un funcionario o funcionarios nombrados por la Superintendencia, quien asumirá la función de administradory representante legal.
Al liquidarse una bolsa, una vez realizado el activo y pagado el pasivo de la sociedad, el patrimonioneto resultante se distribuirá entre los dueños de las acciones.
Las operaciones en una bolsa podrán realizarse de viva voz o por medio de sistemas de negociación electrónica y podrán ser:
a)Al contado;
b)A plazo;
c)Opcionales, de compra o de venta; y,
d)Otro tipo de operaciones que autorice previamente la Junta Directiva de cada bolsa, mediantela correspondiente incorporación en su reglamento.
SON OPERACIONES AL CONTADO LAS QUE DEBEN LIQUIDARSE EN EL TIEMPO CONVENIDOY A MÁS TARDAR, DENTRO DEL TERCER DÍA HÁBIL SIGUIENTE A LA FECHA DE LA OPERACIÓN. LOSINVERSIONISTAS DEBERÁN CUMPLIR SUS OBLIGACIONES POR LO MENOS DOS DÍAS ANTES DE LALIQUIDACIÓN.
DENTRO DE LAS OPERACIONES AL CONTADO, SE ENCUENTRAN LAS DENOMINADAS "OPERACIONESA HOY", CUYA MODALIDAD CONSISTE EN QUE SE LIQUIDAN EL MISMO DÍA EN QUE FUERON CONCERTADAS,A MÁS TARDAR A LA HORA LÍMITE QUE INDIQUEN LAS NORMAS OPERATIVAS DE CADA BOLSA.
LAS OPERACIONES SERÁN A PLAZO CUANDO LA ENTREGA DEL DINERO O DE LOS VALORESDEBA EFECTUARSE UN TIEMPO DESPUÉS DE CONCLUIDAS. EL PLAZO PARA LA ENTREGA O EL PAGO DELOS VALORES NEGOCIADOS NO PODRÁ SER MENOR A CUATRO DÍAS HÁBILES NI MAYOR A TRESCIENTOSSESENTA DÍAS CALENDARIO.
LAS OPERACIONES SERÁN OPCIONALES DE COMPRA O DE VENTA, EN SU CASO, CUANDOEL COMPRADOR O EL VENDEDOR, O AMBAS PARTES SE RESERVAN EL DERECHO DE RESCINDIR ELCONTRATO Y NO LLEVAR A CABO LA OPERACIÓN DENTRO DEL PLAZO PACTADO, EL QUE NO PODRÁ SERMAYOR A TRESCIENTOS SESENTA DÍAS CALENDARIO.
LAS OPERACIONES OPCIONALES SERÁN SIEMPRE CON PRIMA, LA CUAL DEBERÁ SERPREVIAMENTE FIJADA.
PRIMA ES LA CANTIDAD DE DINERO QUE EL BENEFICIARIO DE LA OPCIÓN DEBE PAGAR A QUIENSE LA HA CONCEDIDO, PARA TENER DERECHO A ABANDONAR LA OPERACIÓN EN EL TÉRMINOCOMPRENDIDO ENTRE LA FECHA EN QUE SE REALIZÓ Y LA FECHA EN QUE DEBERÍA LIQUIDARSE. EN ESTACLASE DE OPERACIONES, CADA BOLSA DEBERÁ FIJAR LAS NORMAS PARA SU NEGOCIACIÓN. ESTASNORMAS DEBERÁN INCLUIR LOS PROCEDIMIENTOS PARA LA FIJACIÓN DE PRIMAS Y GARANTÍAS A LOSCOMPRADORES Y VENDEDORES DE LAS OPERACIONES OPCIONALES.
LIQUIDACIÓN DE TRANSACCIONES DE VALORES
Las bolsas deberán establecer procedimientos de liquidación y compensación para todaslas operaciones que se efectúen por su medio.
La liquidación, entrega y recibo de valores y del importe de las operaciones realizadas enuna bolsa, es obligatoria para la casa de corredores que haya intervenido y se llevará a cabo, según las normasde esta ley y del reglamento de la bolsa de que se trate.
EMBARGO DE LOS VALORES NEGOCIADOS EN BOLSA
EN CASO DE TRABARSE EMBARGO SOBRE VALORES NOMINATIVOS REGISTRADOS EN UNABOLSA, LA SOCIEDAD EMISORA DEBERÁ NOTIFICARLO POR ESCRITO, EN EL MISMO DÍA A LA BOLSA ENQUE SE ENCUENTREN INSCRITOS DICHOS VALORES, CONSIGNANDO LOS DATOS PERTINENTES. ELGERENTE DE LA BOLSA DEBERÁ SUSPENDER CUALQUIER TRANSACCIÓN SOBRE LOS TÍTULOS NOMINATIVOSEMBARGADOS, HACIÉNDOLO SABER DE INMEDIATO A LAS CASAS DE CORREDORES INSCRITAS EN ELLAY A LA SUPERINTENDENCIA.
Realizadas las notificaciones no se podrá efectuar transacción alguna con los referidos valores en labolsa.
Si la sociedad emisora no efectuare la notificación de que habla el presente artículo o la efectuareexcediendo el plazo señalado, será responsable de los perjuicios sufridos por terceros y, la Superintendenciaimpondrá de conformidad a lo prescrito en el artículo 18, una multa de hasta dos veces el monto de latransacción respectiva con un mínimo de cien mil colones, sin perjuicio de la responsabilidad penal.
También le será aplicada igual sanción al Gerente de la bolsa, si no realizare la suspensión a que serefiere el inciso primero de este artículo y si no hiciese saber el embargo a las casas de corredores.
FUERZA EJECUTIVA
LA CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL O DEL GERENTE DE LA BOLSA DE VALORESRESPECTIVA, CONTENIENDO LAS CARACTERÍSTICAS DE LA OPERACIÓN, BASADA EN LA HOJA DELIQUIDACIÓN Y ACOMPAÑADA DE ÉSTA, SIEMPRE QUE COINCIDAN, TENDRÁ FUERZA EJECUTIVA CONTRALA PARTE QUE HAYA INCUMPLIDO.
ARBITRAJE
LAS PARTES QUE INTERVENGAN EN TRANSACCIONES DE VALORES REALIZADAS EN UNABOLSA, PODRÁN SOMETER SUS CONTROVERSIAS A LA DECISIÓN DE UN TRIBUNAL COMPUESTO POR TRESÁRBITROS, LOS CUALES PODRÁN SER DE DERECHO O ARBITRADORES, DEBIENDO CADA PARTE DESIGNARUN ÁRBITRO, QUIENES ELEGIRÁN UN TERCERO EN LOS CINCO DÍAS HÁBILES SIGUIENTES. LADESIGNACIÓN DE LOS ÁRBITROS POR LAS PARTES DEBERÁ EFECTUARSE EN LOS CINCO DÍAS HÁBILESSIGUIENTES DE OCURRIDA LA CONTROVERSIA. SI LOS ÁRBITROS DESIGNADOS POR LAS PARTES NO SEPUSIERAN DE ACUERDO EN LA ELECCIÓN DEL TERCERO, ÉSTE SERÁ NOMBRADO POR LA BOLSA.
Los árbitros designados deberán de pronunciar el laudo dentro de los cinco días siguientesa la fecha en que fuere juramentado el último de ellos y se regirán por las disposiciones pertinentes del Código de Comercio y de la Ley de Procedimientos Mercantiles.
Las casas de corredores se constituirán como sociedades anónimas, de conformidad conlas normas mercantiles vigentes, deberán agregar en su denominación la expresión corredores de bolsa, ytendrán como finalidad principal intermediar valores.
Cada casa de corredores deberá fundarse y operar en todo momento con un capital social mínimode un millón de colones íntegramente suscrito y pagado, en efectivo cuando se trate de capital de fundación,el cual variará de conformidad a lo establecido en el artículo 98 de la presente Ley.
Ninguna persona jurídica podrá actuar como casa de corredores sin que previamente se haya inscritoen una bolsa y asentado en el Registro que para el efecto lleve la Superintendencia, de acuerdo a lo establecidoen los artículos 12 y 36 de la presente Ley, lo que deberá hacerse del conocimiento público, mediante unapublicación en dos periódicos de mayor circulación nacional, a costa del interesado.
PROHIBICIONES
NO PODRÁN SER ACCIONISTAS, DIRECTORES O ADMINISTRADORES DE CASAS DECORREDORES:
a)LOS DEUDORES DEL SISTEMA FINANCIERO POR CRÉDITOS A LOS QUE SE LES HAYACONSTITUIDO RESERVAS DE SANEAMIENTO DEL CINCUENTA POR CIENTO O MÁS DELSALDO, ASÍ COMO SUS CÓNYUGES O PARIENTES DENTRO DEL PRIMER GRADO DECONSANGUINIDAD. ESTA INHABILIDAD SERÁ APLICABLE TAMBIÉN A AQUELLOSDIRECTORES QUE POSEAN EL VEINTICINCO POR CIENTO O MÁS DE LAS ACCIONES DESOCIEDADES QUE SE ENCUENTREN EN LA SITUACIÓN ANTES MENCIONADA. ESTAPROHIBICIÓN PERSISTIRÁ MIENTRAS SUBSISTA LA IRREGULARIDAD DEL CRÉDITO;
b)LOS DIRECTORES, FUNCIONARIOS O ADMINISTRADORES DE UNA INSTITUCIÓN DELSISTEMA FINANCIERO QUE HAYA INCURRIDO EN DEFICIENCIAS PATRIMONIALES DELVEINTE POR CIENTO O MÁS DEL MÍNIMO REQUERIDO POR LA LEY; QUE HAYA REQUERIDOAPORTES DEL ESTADO PARA SU SANEAMIENTO O QUE HAYA SIDO INTERVENIDA POR LASUPERINTENDENCIA, EN LA QUE SE DEMUESTRE LA RESPONSABILIDAD DE LAS PERSONASMENCIONADAS PARA QUE SE HAYA DADO TAL SITUACIÓN;
c)LOS ACCIONISTAS, DIRECTORES O ADMINISTRADORES DE UNA CASA DE CORREDORES,QUE HAYA SIDO CANCELADA POR LA SUPERINTENDENCIA, EXCEPTO QUE COMPRUEBENQUE NO TUVIERON RESPONSABILIDAD PARA QUE SE HAYA DADO TAL SITUACIÓN; Y,
d)LAS PERSONAS QUE SEAN DIRECTORES, ADMINISTRADORES, FUNCIONARIOS OEMPLEADOS DE OTRAS CASAS DE CORREDORES Y LOS ACCIONISTAS QUE POSEAN MÁSDEL 10% DEL CAPITAL ACCIONARIO DE OTRAS CASAS DE CORREDORES.
REQUISITOS PARA SER DIRECTOR DE CASAS DE CORREDORES
Los directores de casas de corredores deberán cumplir los siguientes requisitos:
a)Ser salvadoreños, centroamericanos y en el caso de los extranjeros tener por lo menos tresaños de residencia en el país; y,
b)Ser de reconocida honorabilidad y competencia financiera.
INHABILIDADES PARA SER DIRECTOR O ADMINISTRADOR DE CASA DE CORREDORES
No podrán ser directores o administradores de una casa de corredores los que carezcan demoralidad notoria y los que se encuentren dentro de las inhabilidades contempladas en los literales c), d)y e) del artículo 31 de esta Ley.
OPERACIONES
LAS CASAS DE CORREDORES, PODRÁN REALIZAR OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓNDE VALORES POR CUENTA DE TERCEROS, RECIBIENDO DE ÉSTOS LOS VALORES Y LOS FONDOSNECESARIOS, DE CONFORMIDAD A LO ESTABLECIDO EN ESTA LEY. TAMBIÉN PODRÁN OTORGAR CRÉDITOSCON LA FINALIDAD DE ADQUIRIR VALORES; PODRÁN ASÍ MISMO RECIBIR CRÉDITOS, REALIZAROPERACIONES DE REPORTO, EFECTUAR ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS O AFINES, TALES COMOOPERACIONES DE SUSCRIPCIÓN Y COLOCACIÓN PRIMARIA DE VALORES; DAR ASESORÍA EN MATERIA DEOPERACIONES BURSÁTILES Y TODA OTRA ACTIVIDAD LÍCITA RELACIONADA CON NEGOCIOS DE BOLSAQUE LA SUPERINTENDENCIA LES AUTORICE, DENTRO DE LOS CUARENTA Y CINCO DÍAS SIGUIENTES ALA SOLICITUD DE UNA BOLSA, DE CONFORMIDAD A LAS CONSIDERACIONES EXPUESTAS POR ÉSTA ENLA REFERIDA SOLICITUD.
ADMINISTRACIÓN INDIVIDUAL DE CARTERA
LAS CASAS DE CORREDORES PODRÁN REALIZAR OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓNINDIVIDUAL DE CARTERA, ENTENDIÉNDOSE ÉSTA COMO EL CONJUNTO DE INVERSIONES QUE REALIZANDICHAS SOCIEDADES, CON LOS RECURSOS DE UN INVERSIONISTA, A NOMBRE DE ESTE Y DE SUPROPIEDAD, PARA LO CUAL DEBERÁN CELEBRAR CON EL INVERSIONISTA UN CONTRATO EN EL QUE SEESTABLEZCAN LAS SELECCIONES DE INVERSIÓN DE ACUERDO A SUS NECESIDADES, A SU PERFIL DERIESGO Y A UN DETERMINADO PLAZO; ASÍ MISMO, EN EL CONTRATO SE ESTIPULARÁ QUE DICHASINVERSIONES SE REALIZARÁN POR LAS CASAS DE CORREDORES POR CUENTA Y RIESGO DELINVERSIONISTA. EN NINGÚN CASO ESTOS CONTRATOS PODRÁN SER DE ADHESIÓN.
EN EL REFERIDO CONTRATO DEBERÁN ESTAR CONSIGNADOS LOS PARÁMETROS GENERALES DEINVERSIÓN DEL INVERSIONISTA, ASÍ COMO, LOS DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS CONTRATANTES.
LAS CASAS DE CORREDORES DEBERÁN EXPRESAR QUE ACEPTAN LA GESTIÓN SOLICITADA POR ELINVERSIONISTA Y LAS AUTORIZACIONES OTORGADAS PARA REALIZARLAS.
LAS CASAS DE CORREDORES, PARA REALIZAR OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓN INDIVIDUALDE CARTERA, SOLICITARÁN AUTORIZACIÓN PREVIA A LA SUPERINTENDENCIA, DEBIENDO REALIZAR ESTASOPERACIONES CON LA DILIGENCIA DE UN BUEN COMERCIANTE EN NEGOCIO PROPIO.
LAS CASAS DE CORREDORES DEBERÁN TENER IDENTIFICADOS EN TODO MOMENTO LOS VALORES,DEPÓSITOS BANCARIOS, EFECTIVO Y OPERACIONES EN CURSO DE CADA INVERSIONISTA, DEBIENDOMANTENERLOS LEGAL, CONTABLE Y FINANCIERAMENTE SEPARADOS DE LOS DEL RESTO DEINVERSIONISTAS Y DE LOS DE SU PROPIEDAD. LAS CASAS DE CORREDORES ESTARÁN FACULTADAS PARACONTRATAR A NOMBRE DE LOS INVERSIONISTAS, DEPÓSITOS DE VALORES Y DEPÓSITOS BANCARIOS,SIEMPRE Y CUANDO ASÍ SE ENCUENTRE ESTIPULADO Y AUTORIZADO POR ÉSTOS EN EL CONTRATO A QUESE REFIERE EL INCISO PRIMERO DEL PRESENTE ARTÍCULO, OBSERVANDO PARA DICHO EFECTO LOESTABLECIDO EN LA LEY CONTRA EL LAVADO DE DINERO Y DE ACTIVOS, ESPECIALMENTE EN LOREFERENTE AL CONOCIMIENTO DE LOS INVERSIONISTAS. LOS VALORES ADQUIRIDOS, CUANDOCORRESPONDA, SEGÚN SU NATURALEZA, DEBERÁN MANTENERSE BAJO CUSTODIA EN UNA ENTIDADAUTORIZADA DE CONFORMIDAD A LA LEY. ASIMISMO, LAS CASAS DE CORREDORES DEBERÁN INFORMARMENSUAL Y DETALLADAMENTE A CADA UNO DE LOS INVERSIONISTAS, SOBRE EL RESULTADO DE:DEPÓSITOS BANCARIOS, INVERSIONES, COMISIONES DEVENGADAS, VALORES ADQUIRIDOS Y VENDIDOSDURANTE EL PERÍODO QUE CORRESPONDA Y EL SALDO RESULTANTE.
LAS CASAS DE CORREDORES DEBERÁN LLEVAR UN REGISTRO POR CADA INVERSIONISTA, EN ELQUE SE INCLUYAN SUS DEPÓSITOS BANCARIOS, INVERSIONES, LOS MOVIMIENTOS DE FONDOS RECIBIDOSO ENTREGADOS, ASÍ COMO LOS VALORES COMPRADOS O VENDIDOS, PAGO DE RENDIMIENTO, GASTOSDE GESTIÓN Y OTROS. TODOS LOS MOVIMIENTOS DEBERÁN SER ACREDITADOS MEDIANTE LA EMISIÓNDE COMPROBANTES DE INGRESOS Y EGRESOS.
EN NINGÚN CASO LA CASA DE CORREDORES ACTUARÁ DE FORMA DIFERENTE A LO ESTABLECIDOEN EL CONTRATO Y A LAS INSTRUCCIONES QUE DE MANERA COMPROBABLE Y DE FORMA PREVIA HAYARECIBIDO DE PARTE DEL INVERSIONISTA.
LAS CASAS DE CORREDORES NO DEBERÁN ASEGURAR RENDIMIENTOS, NI EL CAPITAL DE LOSVALORES QUE COMPONEN LA CARTERA INDIVIDUAL QUE ADMINISTRAN.
EL BANCO CENTRAL DICTARÁ LAS NORMAS TÉCNICAS QUE SEAN NECESARIAS PARA EL DESARROLLODEL PRESENTE ARTÍCULO.
AGENTES CORREDORES
Las casas de corredores deberán operar en las bolsas por medio de los agentes corredoresque especialmente designen.
Los agentes actuarán en nombre y representación de la casa de corredores que los designe y bajola responsabilidad de ésta.
SIN PERJUICIO DE LO ESTABLECIDO EN EL INCISO ANTERIOR, LOS AGENTES CORREDORES Y LACASA QUE REPRESENTAN, SERÁN RESPONSABLES SOLIDARIOS, HASTA POR CULPA LEVE, POR LA FALTADE INFORMACIÓN CORRECTA Y ADECUADA A LOS INVERSIONISTAS PARA REALIZAR INVERSIONES Y PORLAS ASESORÍAS QUE LES PRESTEN.
MARGENES DE ENDEUDAMIENTO
Las casas de corredores deberán mantener y cumplir relaciones de endeudamiento, decolocaciones y otras condiciones de liquidez y solvencia patrimonial que, atendida la naturaleza de lasoperaciones que realicen, su cuantía y la clase de instrumentos que negocien, fije la Superintendencia.
GARANTIAS
Las casas de corredores deberán constituir previo al inicio de sus operaciones una garantía,para asegurar el cumplimiento de todas sus obligaciones como intermediarios de valores, en beneficio de susclientes presentes o futuros que tengan o llegaren a tener en razón de sus operaciones de intermediaciónde valores.
La garantía será de un monto inicial equivalente a un millón de colones y responderá única yexclusivamente por responsabilidades adquiridas en la intermediación de valores. Cada bolsa podrá exigirmayores garantías en razón del volumen y naturaleza de las operaciones de la casa de corredores y de lasituación financiera de ésta.
La garantía podrá constituirse ya sea en dinero efectivo, en fianza de un banco, financiera o compañíade seguros, así como en prenda sobre valores aceptados por la bolsa respectiva.
Con todo, aquella parte de la garantía que consista en prenda sobre acciones, no podrá exceder delveinticinco por ciento del total de la misma.
La garantía deberá mantenerse vigente por la casa de corredores, mientras no se resuelva porsentencia ejecutoriada las acciones judiciales que se hayan entablado en su contra, por los beneficiarios aque se refiere esta disposición. En todo caso la garantía deberá de mantenerse hasta por un año despuésdel término de la calidad de casa de corredores o hasta la liquidación de la sociedad.
Las casas de corredores deberán designar a una bolsa de valores, a un banco o financieracomo representantes de los beneficiarios potenciales de la garantía a que se refiere el artículo anterior. Estosrepresentantes sólo desempeñarán las funciones que se señalan en los incisos siguientes.
Si la garantía consistiere en depósitos de dinero o prenda sobre valores la entrega de los depósitoso de los bienes pignorados se hará al representante de los acreedores.
En las inscripciones de prenda, no será necesario individualizar a los acreedores, bastando expresarel nombre de sus representantes, anotándose al margen los reemplazos que se efectuaren. Asimismo, lascitaciones y notificaciones que de acuerdo a la Ley deban practicarse a los acreedores prendarios, seentenderán cumplidas al hacerse a sus representantes.
Si la garantía consistiere en fianza de banco, financiera o compañía de seguros, los representantesde los beneficiarios serán además los tenedores de los documentos justificativos de las mismas. El banco,financiera o compañía de seguros otorgante deberá pagar el valor exigido hasta por el monto garantizadoa los mencionados representantes mediante requerimiento practicado de acuerdo con la Ley de ProcedimientosMercantiles.
No obstante lo dispuesto en el inciso precedente y sin que sea necesario acreditarlo a las entidadesotorgantes, los representantes de los beneficiarios de la garantía, para hacer efectiva la fianza, deberán habersido notificados judicialmente del hecho de haberse interpuesto demanda en contra del intermediario de valorescaucionado.
Los fondos provenientes de la realización de la garantía de la bolsa, quedarán en custodia de éstao de la entidad financiera respectiva, en sustitución de esa garantía, manteniéndose en depósitos con tasasajustables hasta que termine la obligación de garantía.
OBLIGACIONES Y RESPONSABILIDADES
Las casas de corredores estarán obligadas a:
a)Llevar registros de ordenes de compra y venta que reciba por cualquier medio, así como losotros libros y registros que prescribe la Ley y los que determine la Superintendencia;
b)Proporcionar a la bolsa respectiva, con la periodicidad que ella establezca, información sobrelas operaciones que realicen;
c)Elaborar estados financieros de acuerdo a los principios de contabilidad generalmenteaceptados, los cuales deberán ser auditados por auditores externos registrados en laSuperintendencia;
d)Publicar en dos periódicos de circulación nacional sus estados financieros al 30 de junio yal 31 de diciembre de cada año, junto con el dictamen de los auditores externos, dentro delos sesenta días siguientes a las fechas indicadas;
e)Informar a la Superintendencia, por lo menos con un mes de anticipación, la apertura o cierrede nuevas oficinas y sucursales;
f)Proporcionar a la Superintendencia la documentación que sea necesaria, para manteneractualizada la información del Registro;
g)Llevar un registro de agentes corredores; y,
h) COMUNICAR A SUS CLIENTES TODA LA INFORMACIÓN Y LOS ANÁLISIS QUE TENGADISPONIBLE SOBRE UN EMISOR Y SUS EMISIONES, CON EXCEPCIÓN DE LA INFORMACIÓNRESERVADA A QUE HAYAN TENIDO ACCESO. LA INFORMACIÓN DEBERÁ PROPORCIONARSE
CADA VEZ QUE SE RECIBA UNA CONSULTA U ORDEN DE INVERSIÓN.
Las transacciones de valores en que participen las casas de corredores, se ajustarán a lasnormas de esta Ley; y en su caso, a lo que establezcan los estatutos y reglamentos internos de la respectivabolsa.
Toda orden para efectuar una operación de bolsa se entenderá respecto del comitente, efectuadasobre la base de que éste queda sujeto a los reglamentos de la bolsa respectiva.
Las casas de corredores que actúen en la compraventa de valores, quedan obligadas a pagar el preciode la compra o a hacer la entrega de los valores vendidos y no se les admitirá la excepción de falta de provisiónde fondos. Estos intermediarios no pueden compensar las sumas que recibieron para comprar valores, ni elprecio que se les entregare de los vendidos por ellos, con las cantidades que les deba su cliente, compradoro vendedor.
Los comprobantes que entregaren a sus clientes y los que se dieren recíprocamente, en los casosen que dos o más intermediarios concurran a la celebración de un negocio, hacen plena prueba contra la casade corredores que los suscribe.
Las casas de corredores son responsables de la identidad y capacidad legal de las personasque contrataren por su medio; de la autenticidad e integridad física de los valores que negocien; de lainscripción de su último titular en los registros del emisor cuando esto sea necesario, y de la continuidad delos endosos y de la autenticidad del último de éstos, cuando proceda.
INTERMEDIARIOS BURSÁTILES EXTRANJEROS
LAS SOCIEDADES EXTRANJERAS PODRÁN OPERAR EN LOS SISTEMAS DE NEGOCIACIÓNDE UNA BOLSA DE VALORES CONSTITUIDA CON ARREGLO A LA LEGISLACIÓN SALVADOREÑA, POR CUENTADE INVERSIONISTAS NO DOMICILIADOS EN EL SALVADOR, PREVIA AUTORIZACIÓN DE LASUPERINTENDENCIA. LA SUPERINTENDENCIA OTORGARÁ LA AUTORIZACIÓN EN MENCIÓN, CUANDO ASÍLE SEA SOLICITADO POR LA SOCIEDAD EXTRANJERA INTERESADA, A TRAVÉS DE LA BOLSA DE VALORESEN LA QUE PRETENDA OPERAR, Y LA SOLICITANTE CUMPLA CON LOS REQUISITOS SIGUIENTES:
a)QUE EN SU PAÍS DE ORIGEN EXISTA UN MERCADO DE VALORES ORGANIZADO, EL CUALTENGA SIMILARES O SUPERIORES REQUISITOS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN CONRESPECTO A LOS DE EL SALVADOR;
b)QUE LA SOCIEDAD SE ENCUENTRE LEGALMENTE CONSTITUIDA DE ACUERDO CON LASLEYES DEL PAÍS DE ORIGEN;
c)QUE SE ENCUENTRE AUTORIZADA POR LA AUTORIDAD COMPETENTE EN SU PAÍS DEORIGEN, PARA REALIZAR LAS ACTIVIDADES PROPIAS QUE UNA CASA DE CORREDORESDE BOLSA CONSTITUIDA CON ARREGLO A LAS LEYES NACIONALES, ESTÁ AUTORIZADAA REALIZAR EN EL PAÍS;
d)QUE DESIGNE UN REPRESENTANTE DOMICILIADO EN EL SALVADOR CON FACULTADES
SUFICIENTES PARA OBLIGAR A LA SOCIEDAD;
e)QUE SEÑALE UNA DIRECCIÓN EN LA CIUDAD DE SAN SALVADOR PARA RECIBIRNOTIFICACIONES;
f)QUE PROTESTE SUMISIÓN A LAS LEYES, TRIBUNALES Y AUTORIDADES DE LA REPÚBLICADE EL SALVADOR, EN RELACIÓN A LOS ACTOS, DERECHOS Y OBLIGACIONES QUEADQUIERA EN EL TERRITORIO SALVADOREÑO, O QUE HAYAN DE SURTIR EFECTOS ENEL MISMO;
g)QUE HAYA CUMPLIDO CON LOS REQUISITOS EXIGIDOS POR LA NORMATIVA INTERNA DELA BOLSA EN LA QUE PRETENDA OPERAR COMO SOCIEDAD EXTRANJERA; Y,
h)QUE SE OBLIGUE A DARLE CUMPLIMIENTO A LOS INSTRUCTIVOS EMITIDOS POR LA BOLSADE VALORES EN LA QUE PRETENDA OPERAR Y A LA NORMATIVA QUE LE RESULTEAPLICABLE.
SE PROHÍBE A ESTAS SOCIEDADES PRESTAR CUALQUIER TIPO DE SERVICIOS RELACIONADOS CONACTIVIDADES PROPIAS DE UNA CASA DE CORREDORES DE BOLSA, A PERSONAS O ENTIDADESDOMICILIADAS EN EL SALVADOR. SE EXCEPTÚAN DE LO ANTERIOR, LOS SERVICIOS QUE SE PRESTENENTRE SÍ, LAS SOCIEDADES EXTRANJERAS Y LAS CASAS DE CORREDORES DE BOLSA CONSTITUIDAS DECONFORMIDAD A LA LEGISLACIÓN SALVADOREÑA.
LA SUPERINTENDENCIA DEBERÁ REVOCAR LA AUTORIZACIÓN CONCEDIDA, CUANDO LA SOCIEDADEXTRANJERA INCUMPLA LO DISPUESTO EN ESTE ARTÍCULO. PREVIO A REVOCAR LA AUTORIZACIÓN, LASUPERINTENDENCIA MANDARÁ A OÍR A LA SOCIEDAD EXTRANJERA, EN LA DIRECCIÓN QUE HUBIESEFIJADO PARA RECIBIR NOTIFICACIONES, PARA QUE EN UN PLAZO NO SUPERIOR A OCHO DÍAS HÁBILESSE PRONUNCIE AL RESPECTO. TRANSCURRIDO EL PLAZO SEÑALADO, CON LO CONTESTADO POR LASOCIEDAD EXTRANJERA O EN SU REBELDÍA, LA SUPERINTENDENCIA SE PRONUNCIARÁ ACERCA DE LAREVOCATORIA.
EL BANCO CENTRAL DICTARÁ LAS NORMAS TÉCNICAS QUE SEAN NECESARIAS PARA EL DESARROLLODEL PRESENTE ARTÍCULO.
Los valores negociables en una bolsa deberán reunir las características siguientes:
a)Ser transferibles;
b)SER EMITIDOS EN SERIE, SALVO EXCEPCIONES CONTEMPLADAS EN ESTA LEY; Y,
c)Que representen la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo, a cargode la sociedad emisora, en el caso de las obligaciones. Que representen una parte alícuotadel capital de la sociedad emisora, cuando se trate de acciones, y otros valores querepresenten participación en un patrimonio.
El Estado, el Banco Central de Reserva de El Salvador, los bancos y financieras podrán registrar ynegociar en bolsa, valores de características diferentes a las señaladas en los literales b y c del presenteartículo.
DESMATERIALIZACIÓN
DEROGADO POR (D.L. No. 742/02)
DEROGADO POR (D.L. No. 742/02)
NO SE INSCRIBIRÁN EN UNA BOLSA, NI SE REGISTRARÁN EN EL REGISTRO QUE LLEVALA SUPERINTENDENCIA, VALORES INDIVIDUALES, CON EXCEPCIÓN DE LOS CONTEMPLADOS EN EL INCISOSEGUNDO DEL ARTÍCULO 68 DE ESTA LEY, LOS CUALES ÚNICAMENTE SE INSCRIBIRÁN EN UNA BOLSA,LA QUE DEBERÁ INFORMARLO A LA SUPERINTENDENCIA. LAS EMISIONES DE PAGARÉS AVALADOS PORBANCOS O FINANCIERAS SE INSCRIBIRÁN EN UNA BOLSA CUMPLIENDO ÚNICAMENTE CON LOS REQUISITOSDE LOS LITERALES a), b), c) Y f) DEL ARTÍCULO 9 DE ESTA LEY.
MERCADO PRIMARIO
La colocación de una emisión de valores de oferta pública inscrita en una bolsa y registradaen la Superintendencia, podrá hacerse dentro o fuera de una bolsa, directamente por la entidad emisora oa través de contratos de suscripción y colocación con casas de corredores. El registro no condicionará a dichosvalores a ser transados únicamente en bolsa.
LAS SOCIEDADES DE CAPITALES, PODRÁN EMITIR ACCIONES DE TESORERÍA, SIEMPREQUE CUMPLAN LOS SIGUIENTES REQUISITOS:
a)QUE ASÍ LO ESTABLEZCAN LOS ESTATUTOS DEL EMISOR;
b)LA RESOLUCIÓN DE EMITIR ACCIONES DE TESORERÍA, SE DEBERÁ ADOPTAR EN JUNTAGENERAL EXTRAORDINARIA DE ACCIONISTAS, LA QUE SE CELEBRARÁ DE CONFORMIDADA LAS NORMAS LEGALES PARA AUMENTO DE CAPITAL;
c)LOS ACCIONISTAS CONVOCADOS A JUNTA GENERAL DEBERÁN RENUNCIAR AL DERECHODE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE, LO QUE DEBERÁ HACERSE CONSTAR EN EL ACUERDO DEAUMENTO DE CAPITAL Y EMISIÓN DE ACCIONES DE TESORERÍA. ESTA RENUNCIA SERÁVÁLIDA PARA LOS ACCIONISTAS AUSENTES, PRESENTES Y DISIDENTES;
d)UNA VEZ ADOPTADO EL ACUERDO DEL AUMENTO DE CAPITAL, DEBERÁ OBTENERSEAUTORIZACIÓN PARA LA REALIZACIÓN DE LA OFERTA PÚBLICA, INSCRIBIENDO LAEMISIÓN EN UNA BOLSA Y ASENTÁNDOLA EN EL REGISTRO QUE LLEVA LASUPERINTENDENCIA. EN EL ACUERDO SE DEBERÁ INDICAR EL PLAZO DE SUSCRIPCIÓNDE LAS ACCIONES DE TESORERÍA Y LAS CONDICIONES DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DELAS MISMAS INCLUYENDO LAS NORMAS PARA FIJAR EL PRECIO. EL PLAZO DE COLOCACIÓNNO PODRÁ EXCEDER A DOS AÑOS;
e)QUE LAS ACCIONES DE TESORERÍA SE MANTENGAN EN CUSTODIA EN UNA BOLSA OINSTITUCIÓN DEDICADA AL DEPÓSITO Y CUSTODIA DE VALORES. LAS ACCIONES DETESORERÍA NO GENERARÁN DIVIDENDOS Y NO TENDRÁN DERECHO A VOTO, EN CUANTONO SE CONVIERTA EN ACCIONES ORDINARIAS. LOS EMISORES DEBERÁN DECLARAR ELDESTINO ESPECÍFICO QUE SE DARÁ A LOS RECURSOS CAPTADOS DEL PÚBLICO EN ESTAFORMA, EL CUAL NO PODRÁ MODIFICARSE;
f)LA SOCIEDAD EMISORA SIEMPRE DEBERÁ DIFERENCIAR EN SU PUBLICIDAD, CUANDO SEHAGA REFERENCIA AL CAPITAL SOCIAL, EL SUSCRITO Y PAGADO Y EL CAPITAL NOSUSCRITO, REPRESENTADO POR LAS ACCIONES DE TESORERÍA AUTORIZADAS;
g)EL DINERO OBTENIDO DE LA COLOCACIÓN DEBERÁ SER CONTABILIZADO COMO AUMENTODE CAPITAL DE MANERA INMEDIATA. LAS ACCIONES DE TESORERÍA DEBERÁN PAGARSE,ÍNTEGRAMENTE EN EFECTIVO, AL MOMENTO DE SU SUSCRIPCIÓN;
h)LA INSTITUCIÓN EN QUE SE HAYA EFECTUADO EL DEPÓSITO DE LAS ACCIONES DETESORERÍA, DEBERÁ LLEVAR CONTROL DE LAS SUSCRITAS Y DE LAS QUE FALTE PORSUSCRIBIR; E,
i)LA SOCIEDAD EMISORA, TRANSCURRIDO EL PLAZO DE AUTORIZACIÓN DEBERÁ, SINNINGÚN OTRO TRÁMITE, PROCEDER A LA CANCELACIÓN DE LAS ACCIONES DE TESORERÍANO SUSCRITAS, ANTE LA PRESENCIA DE OTRO FUNCIONARIO DE LA SUPERINTENDENCIA,DE LO CUAL SE LEVANTARÁ UN ACTA.
NO OBSTANTE LO DISPUESTO EN EL LITERAL c) DE ESTE ARTÍCULO, LOS ACCIONISTAS DISIDENTESPODRÁN EXIGIR A LA SOCIEDAD QUE VENDA SUS ACCIONES AL MISMO PRECIO DE VENTA DE LAS ACCIONESDE TESORERÍA. LA SOCIEDAD DEBE VENDER PRIMERO LAS ACCIONES DE LOS ACCIONISTAS DISIDENTES. SIN EMBARGO, LA EMISIÓN NO PODRÁ LLEVARSE A CABO, CUANDO EL VEINTICINCO POR CIENTO DELCAPITAL SOCIAL VOTE EN CONTRA DE LA RESOLUCIÓN; ESTE DERECHO DEBERÁ HACERSE CONSTAR ENLOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD Y EN LA CONVOCATORIA A LA JUNTA GENERAL.
MERCADO SECUNDARIO
LAS CASAS DE CORREDORES, DEBERÁN REALIZAR DENTRO DE UNA BOLSA LANEGOCIACIÓN EN MERCADO SECUNDARIO DE LOS VALORES INSCRITOS EN UNA BOLSA, CUANDO HAYANSIDO EMITIDOS POR BANCOS O FINANCIERAS, NO PODRÁN NEGOCIARSE EN MERCADO SECUNDARIO FUERADE LA MISMA, NI PODRÁN SER REDIMIDOS ANTICIPADAMENTE, CON EXCEPCIÓN DE LAS ACCIONES DE
DICHAS INSTITUCIONES.
LOS VALORES EMITIDOS POR EL ESTADO Y EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR,PODRÁN SER REDIMIDOS POR ANTICIPADO, A VOLUNTAD DE LAS PARTES, PUDIENDO REALIZAR ESTAOPERACIÓN DENTRO Y/O FUERA DE BOLSA, DE CONFORMIDAD A LO CONVENIDO AL MOMENTO DEAUTORIZAR LA INSCRIPCIÓN.
REPORTO Y EMBARGO DE TÍTULOS NOMINATIVOS INSCRITOS EN BOLSA
AL EFECTUARSE UN REPORTO DE VALORES NOMINATIVOS EN BOLSA, NO SERÁNECESARIO SU TRASPASO TEMPORAL EN EL LIBRO DE REGISTRO DE LA SOCIEDAD EMISORA, SALVO ENCASO DE ABANDONO O INCUMPLIMIENTO.
EN CASO DE EMBARGO DE VALORES NOMINATIVOS DE SOCIEDADES INSCRITAS, ELEJECUTOR DE EMBARGOS DEBERÁ CONSULTAR A LAS SOCIEDADES ESPECIALIZADAS EN EL DEPÓSITOY CUSTODIA DE VALORES, A FIN DE VERIFICAR SI DICHOS VALORES SE ENCUENTRAN ALLÍ DEPOSITADOS. SI LOS VALORES NO ESTÁN DEPOSITADOS, EL EMBARGO SE PRACTICARÁ DIRECTAMENTE EN EL LIBRODE REGISTRO DEL EMISOR, CONFORME A LAS NORMAS DE DERECHO COMÚN.
SI LOS VALORES ESTÁN DEPOSITADOS Y NO ESTUVIEREN SIENDO OBJETO DE REPORTO EN UNABOLSA DE VALORES, EL EMBARGO SÓLO SERÁ VÁLIDO SI SE HICIERE EN LOS REGISTROS DE LA SOCIEDADESPECIALIZADA EN EL DEPÓSITO Y CUSTODIA DE VALORES, LA QUE DEBERÁ INFORMAR, INMEDIATAMENTEDESPUÉS DE REALIZADA LA INSCRIPCIÓN DEL EMBARGO, A LA SUPERINTENDENCIA, A LAS BOLSAS DONDEESTOS VALORES SE NEGOCIEN Y AL EMISOR RESPECTIVO. PARA QUE EL EMISOR EFECTÚE LA INSCRIPCIÓNEN EL LIBRO DE REGISTRO DE ACCIONISTAS, DEBERÁ TENER EN SU PODER COPIA DEL ACTA DE EMBARGOEFECTUADO EN EL REGISTRO DE LA SOCIEDAD DEPOSITARIA, SIENDO OBLIGACIÓN DE ESTA ÚLTIMAREMITÍRSELA.
SI LOS VALORES ESTÁN DEPOSITADOS Y AL MOMENTO DE INTENTAR EL EMBARGO EN LADEPOSITARIA APARECE QUE AQUELLOS SE ENCUENTRAN SIENDO OBJETO DE REPORTOS, EL REPORTONO PODRÁ PRORROGARSE. AL FINALIZAR EL PLAZO DEL REPORTO SI EL REPORTADO CUMPLIERE CONSU OBLIGACIÓN, EL EJECUTOR PROCEDERÁ AL EMBARGO DE LOS VALORES DE CONFORMIDAD AL INCISOANTERIOR; SI EL REPORTADO ABANDONARE EL REPORTO, LOS VALORES DEBERÁ SER VENDIDOS A TRAVÉSDE LA BOLSA EN MERCADO SECUNDARIO PARA PAGAR AL REPORTADOR Y SI HUBIERE ALGÚN REMANENTEA FAVOR DEL REPORTADO PODRÁ SER EMBARGADO POR EL EJECUTOR.
Podrán organizarse sociedades especializadas en el depósito y custodia de valores, las cualesdeberán constituirse como sociedades anónimas, con sujeción a las leyes mercantiles vigentes, con la previa autorización de la Superintendencia.
Estas sociedades deberán fundarse y operar en todo momento con un capital social mínimo de unmillón de colones, íntegramente suscrito y pagado, en efectivo cuando se trate del capital de fundación elcual variará de conformidad con lo que establece el artículo 98 de esta Ley.
En todo caso, al menos el sesenta por ciento de dicho capital deberá pertenecer conjunta oindividualmente a bolsas de valores, bancos o financieras.
El servicio de depósito y custodia de valores podrá prestarse únicamente por bolsas devalores, bancos, financieras o instituciones especializadas, constituidas según lo establecido en el artículoanterior.
REQUISITOS DE AUTORIZACIÓN
Las solicitudes para organizar sociedades para el depósito y custodia de valores deberánpresentarse a la Superintendencia, y los interesados acompañaran a la solicitud la siguiente información:
a)El proyecto de escritura social en la que se incorporen los estatutos;
b)El esquema de organización y administración de la sociedad y las operaciones que pretendadesarrollar;
c)Proyectos de formularios, contratos y demás documentos que serán usados en susoperaciones;
d)Las generales de los futuros accionistas, así como el monto de sus respectivas suscripciones;
e)Las generales de los directores iniciales, indicando su experiencia y las fuentes de referenciabancaria que sean pertinentes; y,
f)Las medidas de seguridad y otras informaciones que la Superintendencia considere pertinente.
La Superintendencia deberá resolver la solicitud dentro de los sesenta días siguientes a la fecha enque los peticionarios hayan proporcionado toda la información requerida.
Si la decisión fuere favorable a los peticionarios, la autorización para constituir la sociedad se expedirápor resolución de la Superintendencia, indicando el plazo dentro del cual habrá de otorgarse la escrituraconstitutiva.
El testimonio de escritura de constitución deberá presentarse a la Superintendencia paraque verifique si los términos estipulados en el pacto social son conformes al proyecto previamente autorizadoy si el capital social mínimo ha sido efectivamente suscrito y pagado de acuerdo al proyecto de organizacióndel mismo.
No podrá presentarse a inscripción en el Registro de Comercio la escritura constitutiva de una sociedad para el depósito y custodia de valores, sin que lleve una razón suscrita por la Superintendencia en la que constela aprobación de dicha escritura.
Cumplidos los requisitos de la Ley, verificadas las medidas de seguridad de los sistemas conque operará la institución y su estructura de control interno, e inscrito el testimonio de la escritura deconstitución de la sociedad en el Registro de Comercio, la Superintendencia certificará que la institución deque se trata puede iniciar operaciones y procederá a asentarla en el Registro.
La certificación de la Superintendencia, indicando la denominación de la sociedad, los datos relativosal otorgamiento de la escritura social, el monto del capital pagado así como los nombres de sus directoresy administradores, se dará a conocer por medio de publicaciones que se insertarán, a costa de la sociedadrespectiva, por una sola vez, en dos diarios de circulación nacional.
PRESTACIÓN DE SERVICIOS
Las instituciones que se organicen para el depósito y custodia de valores, podrán ofrecerlos siguientes servicios:
a)Recibir valores en custodia de casas de corredores, de bolsas de valores, de institucionesde crédito, de seguros y otros intermediarios financieros;
b)Cobrar amortizaciones, dividendos o intereses de los valores depositados;
c)El servicio de transferencia, compensación y liquidación sobre operaciones que se realicenrespecto de los valores objeto de custodia; y,
d) OTROS SERVICIOS QUE MEDIANTE RESOLUCIÓN, AUTORICE LA SUPERINTENDENCIA.
Estas instituciones deberán llevar cuentas de los valores a nombre de cada depositante y podránestablecer sistemas de transferencia de cuenta a cuenta sin que sea necesario el traslado físico de los valoresen depósito y custodia, mediante mecanismos manuales o automáticos, cuando ello fuere procedente, segúnla naturaleza de los valores, no podrán dar en garantía de sus obligaciones, los valores que reciban en depósitode sus clientes.
También deberán entregar a los depositantes, por lo menos cada tres meses, un estado de cuentasdurante el período comprendido desde el último corte.
ENDOSO EN ADMINISTRACIÓN
DEROGADO POR (D.L. No. 742/02)
DEROGADO POR (D.L. No. 742/02)
LAS SOCIEDADES QUE RECIBAN VALORES EN DEPÓSITO Y CUSTODIA, RESPONDERÁNPOR LA EJECUCIÓN DE LAS OBLIGACIONES DE LAS MISMAS, SIENDO EN ESPECIAL RESPONSABLES PORCUALQUIER EXTRAVÍO, PERDIDA, DETERIORO, DESTRUCCIÓN Y POR LOS ERRORES Y RETARDOS QUE SE
REGISTREN EN LOS SERVICIOS DE TRANSFERENCIA DE VALORES Y LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES, DELOS QUE SE DERIVEN PERJUICIO A LOS DEPOSITANTES. RESPONDERÁN TAMBIÉN DE LA AUTENTICIDADE INTEGRIDAD DE LOS VALORES QUE HAYAN EMITIDO EN CUSTODIA, TODO LO ANTERIOR, SIN PERJUICIODE SU DERECHO DE REPETIR CONTRA EL DEPOSITANTE QUE HAYA INCURRIDO O SEA RESPONSABLE PORLA ACCIÓN U OMISIÓN DE LAS SITUACIONES DESCRITAS EN ESTE ARTÍCULO.
EN TODOS ESTOS CASOS, ESTAS SOCIEDADES DEBERÁN RESPONDER A SUS EXPENSAS LATOTALIDAD DE LOS PERJUICIOS SUFRIDOS POR LOS DEPOSITANTES, DERIVADOS DE SUS ACTUACIONES,TAN PRONTO COMO ESTOS SE DETECTEN O RECLAMEN.
REGLAMENTOS, MANUALES Y PUBLICACIONES
Los reglamentos y manuales de operación, formatos de contratos y otros documentos deestas instituciones, deberán ser previamente revisados y aprobados por la Superintendencia, a cuyafiscalización quedarán sometidas, la que velará para que los sistemas instituidos otorguen las garantías deseguridad y eficacia requeridas para la seguridad y estabilidad del mercado.
Estas instituciones deberán publicar en dos diarios de circulación nacional sus estados financierosauditados, al treinta de junio y al treinta y uno de diciembre de cada año, con sujeción a las normas que dictela Superintendencia. Dichos estados financieros deberán ser dictaminados por auditores externos registradosen la Superintendencia, el dictamen correspondiente será publicado en la misma oportunidad. Asimismo,deberá publicar en las mismas fechas las comisiones que cobre por sus servicios.
OBLIGACIÓN DE REGISTRARSE
LOS AUDITORES EXTERNOS DE LAS PERSONAS SUJETAS AL RÉGIMEN DE LA PRESENTELEY DEBERÁN REGISTRARSE EN LA SUPERINTENDENCIA, PARA LO QUE DEBERÁN LLENAR LOS SIGUIENTESREQUISITOS:
a)ESTAR INSCRITOS EN EL REGISTRO PROFESIONAL DE AUDITORES QUE LLEVA EL CONSEJODE VIGILANCIA DE LA CONTADURÍA PÚBLICA Y AUDITORÍA;
b)ACREDITAR UNA EXPERIENCIA PROFESIONAL EN EL EJERCICIO DE LA AUDITORÍA EXTERNADE AL MENOS TRES AÑOS;
c)NO HABER SIDO CONDENADO POR DELITOS GRAVES O CONTRA EL PATRIMONIO O LAHACIENDA PÚBLICA; Y,
d)NO SER DEUDORES EN EL SISTEMA FINANCIERO SALVADOREÑO DE CRÉDITOS A LOS QUE
SE LES HAYA CONSTITUIDO UNA RESERVA DE SANEAMIENTO DEL CINCUENTA POR CIENTOO MÁS DEL SALDO.
TRATÁNDOSE DE SOCIEDADES, LOS REQUISITOS ANTERIORES SE EXIGIRÁN: A LOSADMINISTRADORES, A LAS PERSONAS A QUIENES SE LES ENCOMIENDE LA DIRECCIÓN DE LAS AUDITORÍASY A QUIENES FIRMEN LOS INFORMES CORRESPONDIENTES.
INDEPENDENCIA DE LAS SOCIEDADES AUDITADAS
Los auditores externos deberán ser independientes de las sociedades auditadas, no pudiendo,en consecuencia, poseer directamente o a través de otras personas naturales o jurídicas ninguna acción deellas; ni tampoco depender económicamente de un solo cliente, de tal forma que su independencia profesionalse vea comprometida.
No podrán ser miembros de las juntas directivas de las sociedades auditadas por ellos ni poseerrelaciones crediticias de cualquier tipo con las mismas.
EJERCICIO DE LA AUDITORIA
Los auditores externos para registrarse deberán acreditar un ejercicio profesional de porlo menos tres años y no haber sido condenados por delitos contra el patrimonio o contra la hacienda pública.
No podrán ejercer la auditoría en aquellas sociedades reguladas por esta Ley, en las que sus cónyugeso sus parientes dentro del segundo grado de consanguinidad y primero de afinidad sean accionistasmayoritarios.
La Superintendencia establecerá los requerimientos mínimos de auditoría que deben cumplir losauditores externos respecto a las entidades señaladas en esta Ley, así como para la presentación de estadosfinancieros consolidados, en caso que la sociedad emisora pertenezca a un grupo empresarial. Asimismo,tendrá facultades para verificar el cumplimiento de estos requisitos mínimos.
Tratándose de sociedades de auditoría externa, los administradores de la sociedad, laspersonas a quienes la sociedad encomiende la dirección de una determinada auditoría y los que firmen losinformes correspondientes, deberán reunir los mismos requisitos y estar sujetos a las obligaciones que seexigen en el artículo anterior.
FACULTADES Y OBLIGACIONES
Los auditores externos están facultados para examinar todos los libros, registros, documentosy antecedentes de sociedades reguladas en esta Ley, incluso los de sus filiales, debiendo éstas y aquéllasotorgarles todas las facilidades necesarias para el desempeño de su labor.
Los auditores externos deben examinar el balance general, el estado de resultados, el estadode utilidades retenidas y el flujo de efectivo y expresar su opinión profesional e independiente sobre dichosestados financieros, para lo cual deberán como mínimo:
-
Examinar con diligencia si los diversos tipos de operaciones realizadas por la sociedad estánreflejadas razonablemente en la contabilidad y estados financieros de ésta;
-
Señalar a la dirección de la sociedad las deficiencias que detecten respecto a la adopción deprácticas contables y al mantenimiento de un sistema contable efectivo;
-
INFORMAR SI LOS ESTADOS FINANCIEROS HAN SIDO PREPARADOS DE ACUERDO A LOSPRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS POR LA SUPERINTENDENCIA, DE CONFORMIDAD A ESTA LEY;
-
Utilizar normas y procedimientos de auditoría que garanticen que el examen de la contabilidady estados financieros sea confiable y proporcione elementos de juicio suficientes quesustenten el contenido del dictamen; y,
-
Mantener durante un período no inferior a cinco años, desde la fecha del respectivo dictamen,todos los papeles de trabajo que les sirvieron de base para emitir su opinión.
PRINCIPIOS Y NORMAS CONTABLES
PARA DETERMINAR TÉCNICAMENTE LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTEACEPTADOS, LA SUPERINTENDENCIA CONSIDERARÁ LOS INTERNACIONALMENTE RECONOCIDOS Y LOSACEPTADOS POR ALGUNA DE LAS PRINCIPALES ASOCIACIONES SALVADOREÑAS DE PROFESIONALESCONTABLES QUE ELLA DETERMINE, SIN PERJUICIO DE CONSIDERAR OTROS PRINCIPIOS O NORMASCONTABLES ADICIONALES QUE ELLA MISMA ESTABLEZCA.
CONSTITUCION Y REGISTRO
LAS CLASIFICADORAS DE RIESGO SE CONSTITUIRÁN COMO SOCIEDADES ANÓNIMAS, CONSUJECIÓN A LAS NORMAS MERCANTILES VIGENTES, DEBERÁN AGREGAR A SU DENOMINACIÓN LAEXPRESIÓN "CLASIFICADORA DE RIESGO" Y TENDRÁN COMO FINALIDAD PRINCIPAL LA CLASIFICACIÓN DE RIESGO DE LOS VALORES OBJETO DE OFERTA PÚBLICA, PUDIENDO REALIZAR ADEMÁS, OTRASACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS QUE AUTORICE LA SUPERINTENDENCIA.
LAS SOCIEDADES CLASIFICADORAS DEBERÁN DE CONSTITUIRSE Y OPERAR, EN TODO MOMENTO,CON UN CAPITAL SOCIAL MÍNIMO DE QUINIENTOS MIL COLONES ÍNTEGRAMENTE SUSCRITO Y PAGADOEN EFECTIVO CUANDO SE TRATE DE CAPITAL DE CONSTITUCIÓN; EN CASO DE SER DE CAPITAL VARIABLE,EL MÍNIMO NUNCA DEBERÁ SER INFERIOR AL INDICADO, SI ÉSTE SE REDUJERE ESTARÁN OBLIGADASA RESTITUIRLO DENTRO DEL PLAZO DE NOVENTA DÍAS. DEBERÁN REGISTRARSE EN EL REGISTRO PUBLICOBURSÁTIL, CUMPLIENDO CON LOS REQUISITOS QUE ESTABLECE ESTA LEY.
TAMBIÉN PODRÁN OFRECER EL SERVICIO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO EN EL PAÍS, SOLICITANDOSU INSCRIPCIÓN, ÚNICAMENTE EN EL REGISTRO PUBLICO BURSÁTIL, LAS SIGUIENTES:
a)SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO INTERNACIONALES, RECONOCIDAS POR LACOMISIÓN DE VALORES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMÉRICA DENOMINADASECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC); Y
b)SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO EXTRANJERAS QUE ESTÉN INSCRITAS EN ELORGANISMO FISCALIZADOR DEL MERCADO DE VALORES DE SU RESPECTIVO PAÍS, Y ENLAS CUALES, POR LO MENOS EL DIEZ POR CIENTO DEL CAPITAL ACCIONARIO PERTENEZCAA UNA DE LAS SOCIEDADES CLASIFICADORAS INTERNACIONALES CONTEMPLADAS EN LALETRA a) DE ESTE ARTÍCULO, CON LAS CUALES DEBERÁN CELEBRAR UN CONVENIO DEASISTENCIA TÉCNICA PARA EFECTO DE LAS CLASIFICACIONES QUE REALICE.
EN EL CASO DEL LITERAL a) ANTERIOR, PARA REGISTRAR LA SOCIEDAD CLASIFICADORA,ÚNICAMENTE SE DEBERÁ ESTABLECER QUE HA SIDO RECONOCIDA POR LA SECURITIES AND EXCHANGECOMMISSION DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA.
EN EL CASO DEL LITERAL b) ANTERIOR, LAS SOCIEDADES DEBERÁN CUMPLIR ÚNICAMENTE CONLOS SIGUIENTES REQUISITOS:
-
COMPROBAR QUE ESTÁ LEGALMENTE CONSTITUIDA DE ACUERDO CON LA LEY DEL PAÍS EN QUESE HUBIERA ORGANIZADO, Y QUE HA OBTENIDO DE CONFORMIDAD A SU ESCRITURA DECONSTITUCIÓN O ESTATUTOS, LA AUTORIZACIÓN RESPECTIVA PARA OPERAR EN EL PAÍS, LO CUALSERÁ APROBADO POR MEDIO DE CERTIFICACIONES DE LA RESPECTIVA REGULADORA DELMERCADO DE VALORES, DEBIDAMENTE LEGALIZADA;
-
NOMBRAR UN REPRESENTANTE PERMANENTE EN LA REPÚBLICA, OTORGÁNDOSE PODER CONAMPLIAS FACULTADES PARA REALIZAR TODOS LOS ACTOS QUE HAYAN DE CELEBRARSE, EL QUESE ASENTARÁ EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL, PARA SURTIR EFECTOS EN EL TERRITORIONACIONAL;
-
CONSTITUIR, PREVIO AL INICIO DE SUS OPERACIONES, UNA GARANTÍA PARA ASEGURAR ELCUMPLIMIENTO DE SUS OBLIGACIONES COMO CLASIFICADORA DE RIESGO, EN BENEFICIO DELOS CLIENTES PRESENTES O FUTUROS QUE TENGAN O LLEGAREN A TENER EN RAZÓN DE SUSOPERACIONES. LA GARANTÍA SERÁ DE UN MONTO DE QUINIENTOS MIL COLONES Y PODRÁCONSTITUIRSE YA SEA EN DINERO EFECTIVO O EN FIANZA DE UN BANCO O FINANCIERA. TAMBIÉNPODRÁ CONSTITUIRSE EN VALORES DE OFERTA PÚBLICA, DE FÁCIL REALIZACIÓN, SIEMPRE QUENO INVIERTA MÁS DEL VEINTICINCO POR CIENTO DEL MONTO DE UN MISMO EMISOR;
-
SOMETERSE EXPRESAMENTE A LAS LEYES, TRIBUNALES Y AUTORIDADES DE LA REPÚBLICA ENRELACIÓN CON LOS ACTOS QUE CELEBRE Y CONTRATOS QUE SUSCRIBA EN TERRITORIOSALVADOREÑO O QUE HAYAN DE SURTIR EFECTOS EN EL MISMO;
-
NÓMINA DE SOCIOS O ACCIONISTAS CON SU PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL DE LA SOCIEDAD,ADMINISTRADORES Y APODERADOS ADMINISTRATIVOS, CON LOS DATOS PERTINENTES CON SUSDOCUMENTOS DE IDENTIDAD; Y,
-
PRESENTAR LA METODOLOGÍA QUE UTILIZARÁN PARA EFECTUAR LA CLASIFICACIÓN DE LOS
VALORES.
LA SUPERINTENDENCIA ACEPTARÁ, SUSPENDERÁ O CANCELARÁ LAS INSCRIPCIONES DE ENTIDADESCLASIFICADORAS DE RIESGO, CONSIDERANDO LA IDONEIDAD Y CUMPLIMIENTO DE SUS LABORES.
REQUISITOS PARA REGISTRARSE
Para registrarse, los interesados deberán solicitarlo por escrito a la Superintendencia,debiendo presentar la siguiente información:
a)Testimonio de la escritura de constitución de la sociedad y las generales y experiencias y desus directores y administradores.
b)Esquema de organización y administración de la sociedad, mecanismos y procedimientos enfunción de los cuales efectuarán la clasificación y los símbolos que utilizarán para asignarcategorías de riesgo a los distintos valores con explicación de su significado.
CONSEJO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO
EN LAS SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO, ADEMÁS DE LA JUNTA DIRECTIVA,DEBERÁ EXISTIR Y FUNCIONAR PERMANENTEMENTE UN CONSEJO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGOINTEGRADO CUANDO MENOS POR TRES CONSEJEROS, QUIENES PODRÁN SER ACCIONISTAS DE LASOCIEDAD, CORRESPONDIENDO A ÉSTE CONSEJO ADOPTAR LOS ACUERDOS DE CLASIFICACIÓN DEVALORES A QUE SE REFIERE ESTE CAPÍTULO.
LAS DELIBERACIONES Y ACUERDOS DE ESTE CONSEJO OBLIGARÁN A LA SOCIEDAD Y SE HARÁNCONSTAR EN UN LIBRO DE ACTAS APROBADO POR LA SUPERINTENDENCIA, SIEMPRE QUE ÉSTE OFREZCASEGURIDAD DE QUE NO PODRÁN HABER INTERCALACIONES, SUPRESIONES O CUALQUIER OTRAALTERACIÓN QUE PUEDA AFECTAR LA FIDELIDAD DEL ACTA; LA CUAL DEBERÁ SER FIRMADA POR TODOSLOS ASISTENTES A LA SESIÓN Y SE ENTENDERÁ APROBADA DESDE EL MOMENTO DE SU FIRMA.
EL LIBRO DE ACTAS DEBERÁ ESTAR FOLIADO Y CADA HOJA SERÁ SELLADA POR LASUPERINTENDENCIA.
REQUISITOS PARA SER DIRECTOR
LOS MIEMBROS DE LA JUNTA DIRECTIVA Y DEL CONSEJO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO,DEBERÁN CUMPLIR LOS SIGUIENTES REQUISITOS:
a)Poseer título universitario y experiencia comprobada en finanzas o en profesiones afines;
b)Haber sido aprobados por la Superintendencia; y,
c)No ser funcionario o empleado del Banco Central de Reserva de El Salvador, de bancos o financieras, de la Superintendencia, de una bolsa o de una casa de corredores.
INDEPENDENCIA Y EJERCICIO
LAS SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO DEBERÁN SER INDEPENDIENTES DE LOSEMISORES DE LOS VALORES QUE CLASIFIQUEN, CUMPLIENDO EN LO CONDUCENTE, CON LO ESTABLECIDOEN LOS ARTÍCULOS 82 Y ARTÍCULO 83, INCISO SEGUNDO DE ESTA LEY.
NO PODRÁN CLASIFICAR VALORES EMITIDOS POR SOCIEDADES CON LAS QUE POSEANVINCULACIÓN ECONÓMICA.
TAMPOCO UN CLASIFICADOR PODRÁ RECIBIR MÁS DEL VEINTICINCO POR CIENTO DE SUSINGRESOS ANUALES DE EMPRESAS RELACIONADAS A UN EMISOR CUYOS VALORES CLASIFIQUE, NI MÁSDEL VEINTE POR CIENTO DE SUS INGRESOS ANUALES QUE PROVENGAN DE EMPRESAS DE UN MISMOGRUPO EMPRESARIAL. SIN EMBARGO, DURANTE LOS DOS PRIMEROS AÑOS DE OPERACIÓN, PODRÁ NOAPLICARSE LA PRESENTE DISPOSICIÓN, A JUICIO PRUDENCIAL DE LA SUPERINTENDENCIA.
RESPONSABILIDADES
LAS SESIONES DEL CONSEJO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO SERÁN ORDINARIAS YEXTRAORDINARIAS. LAS PRIMERAS SE CELEBRARÁN POR LO MENOS MENSUALMENTE EN LAS FECHAS YHORAS PREDETERMINADAS POR EL PROPIO CONSEJO. LAS SEGUNDAS SE CELEBRARÁN CUANDO LOSOLICITE ESPECIALMENTE CUALQUIER CONSEJERO O LA JUNTA DIRECTIVA DE LA SOCIEDADCLASIFICADORA. LOS ACUERDOS SE ADOPTARÁN POR LA MAYORÍA DE LOS CONSEJEROS ASISTENTES.
LA OPINIÓN DEL CONSEJO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO NO CONSTITUIRÁ UNA SUGERENCIAO RECOMENDACIÓN PARA INVERTIR, NI UN AVAL O GARANTÍA DE LA EMISIÓN; SINO UN FACTORCOMPLEMENTARIO A LAS DECISIONES DE INVERSIÓN; PERO LOS MIEMBROS DEL CONSEJO SERÁNRESPONSABLES DE UNA OPINIÓN EN LA QUE SE HAYA COMPROBADO DEFICIENCIA O MALA INTENCIÓN, Y ESTARÁN SUJETOS A LAS SANCIONES LEGALES PERTINENTES. ESTA SITUACIÓN DEBERÁ HACERSECONSTAR EN LAS OPINIONES QUE SE EMITAN Y EN LOS VALORES QUE COMPONEN LAS EMISIONES QUECLASIFIQUEN.
LAS CLASIFICADORAS DE RIESGO DEBERÁN GUARDAR ESTRICTA CONFIDENCIALIDAD RESPECTOA LA INFORMACIÓN RESERVADA, QUE CONOZCAN DE LAS SOCIEDADES CUYOS VALORES CLASIFIQUEN,Y LES AFECTARÁN LAS OBLIGACIONES Y PROHIBICIONES ESTABLECIDAS EN EL ARTÍCULO 35 DE ESTALEY, SIN PERJUICIO DE LA INFORMACIÓN QUE DEBAN DAR POR MANDATO LEGAL.
LOS EMISORES DE VALORES DE OFERTA PÚBLICA QUE EMITAN VALORES REPRESENTATIVOSDE DEUDAS O ACCIONES DEBERÁN CONTRATAR UNA CLASIFICADORA DE RIESGO A SU COSTO, PARA QUEEFECTÚE LA CLASIFICACIÓN CONTINUA DE DICHOS VALORES O DEL EMISOR, SEGÚN SE TRATE DE DEUDAO ACCIONES.
LAS ENTIDADES QUE PROPORCIONEN EL SERVICIO DE CLASIFICACIÓN DEBERÁN ACTUALIZAR YHACER PÚBLICAS SUS CLASIFICACIONES, EN LA FORMA Y CON LA PERIODICIDAD QUE DETERMINE LASUPERINTENDENCIA.
SE APLICARÁN A LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE CLASIFICACIÓN, DIRECTORES YACCIONISTAS DE UNA SOCIEDAD CLASIFICADORA DE RIESGOS, LAS INHABILIDADES Y PROHIBICIONESESTABLECIDAS EN LOS ARTÍCULOS 23 Y 31 DE ESTA LEY.
LOS DIRECTORES, FUNCIONARIOS Y EMPLEADOS DE UNA CASA DE CORREDORES NO PODRÁN SERDIRECTORES, FUNCIONARIOS O EMPLEADOS DE UNA CLASIFICADORA DE RIESGO.
CUANDO EN LA SOCIEDAD CLASIFICADORA, ALGUNO DE SUS DIRECTORES, MIEMBROSDEL CONSEJO DE CLASIFICACIÓN O GERENTES, SEA CONSIDERADO PERSONA CON INTERÉS EN UN EMISORDETERMINADO, ÉSTA NO PODRÁ CLASIFICAR LOS VALORES DE ESTE ÚLTIMO.
SE ENTENDERÁ QUE SON PERSONAS CON INTERÉS EN UN EMISOR DETERMINADO, LASSIGUIENTES:
a)LAS QUE HAYAN ADQUIRIDO EL TRES POR CIENTO O MÁS DEL CAPITAL DEL EMISOR;
b)LOS TRABAJADORES QUE PRESTEN SERVICIO O TENGAN ALGÚN VÍNCULO DESUBORDINACIÓN O DEPENDENCIA DEL EMISOR, O CON LAS ENTIDADES DEL GRUPOEMPRESARIAL DEL QUE FORMA PARTE;
c)LAS PERSONAS QUE HAYAN ADQUIRIDO EL VEINTICINCO POR CIENTO O MÁS DE LOSVALORES EMITIDOS POR EL EMISOR, O LOS HAYAN RECIBIDO COMO GARANTÍA;
d)QUIENES TENGAN O HAYAN TENIDO DURANTE LOS ÚLTIMOS SEIS MESES, DIRECTAMENTEO POR MEDIO DE OTRAS PERSONAS, UNA RELACIÓN PROFESIONAL IMPORTANTE,DISTINTA A LA RELACIÓN QUE SE ORIGINA EN LA CLASIFICACIÓN MISMA, CON LAENTIDAD EMISORA; Y,
e)LOS CÓNYUGES Y PARIENTES DENTRO DEL PRIMER GRADO DE CONSANGUINIDAD DE LOSEMPLEADOS DEL EMISOR.
LAS CLASIFICADORAS DE RIESGO DEBERÁN REVISAR EN FORMA CONTINUA LASCLASIFICACIONES QUE EFECTÚEN, DE ACUERDO CON LA INFORMACIÓN QUE EL EMISOR LES PROPORCIONE O QUE SE ENCUENTRE A DISPOSICIÓN DEL PÚBLICO.
NO OBSTANTE LO ANTERIOR, LA ENTIDAD CLASIFICADORA QUE HUBIERE SIDO CONTRATADA POREL EMISOR, PODRÁ REQUERIRLE A ÉSTE, LA INFORMACIÓN QUE NO ESTANDO A DISPOSICIÓN DEL PÚBLICOSEA NECESARIA PARA REALIZAR UN CORRECTO ANÁLISIS. ESTA INFORMACIÓN, A SOLICITUD DEL EMISOR,SE MANTENDRÁ COMO RESERVADA.
EL EMISOR QUE ESTIMARE EXCESIVA LA SOLICITUD DE MAYOR INFORMACIÓN O EL CLASIFICADORQUE NO HAYA RECIBIDO LA QUE HUBIERE SOLICITADO, EN EL TRANSCURSO DE CINCO DÍAS HÁBILESSIGUIENTES, PODRÁ RECURRIR ANTE EL SUPERINTENDENTE, DENTRO DE LOS CINCO DÍAS HÁBILESSIGUIENTES AL REQUERIMIENTO A QUE SE REFIERE EL INCISO ANTERIOR, QUIEN RESOLVERÁ, PREVIAAUDIENCIA DE LA ENTIDAD CLASIFICADORA Y DEL EMISOR DE VALORES, DENTRO DE LOS CINCO DÍASHÁBILES DE EVACUADAS LAS AUDIENCIAS.
LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA SE CLASIFICARÁN EN CONSIDERACIÓNA LA SOLVENCIA DEL EMISOR, A LA PROBABILIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES, A LASCARACTERÍSTICAS DEL INSTRUMENTO Y A LA INFORMACIÓN DISPONIBLE PARA SU CLASIFICACIÓN, ENCATEGORÍAS QUE SERÁN DENOMINADAS CON LAS LETRAS AAA, AA, A, BBB, BB, B, C, D, Y E, SI SE TRATAREDE TÍTULOS DE DEUDA DE LARGO PLAZO, Y CON LAS LETRAS N-1, N-2, N-3, N-4 Y N-5, SI SE TRATAREDE TÍTULOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO, HASTA DE UN AÑO.
LAS CATEGORÍAS DE CLASIFICACIÓN DE TÍTULOS DE DEUDA DE LARGO PLAZO SERÁN LASSIGUIENTES:
-CATEGORÍA AAA: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORESCUENTAN CON LA MÁS ALTA CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOSTÉRMINOS Y PLAZOS PACTADOS, LA CUAL NO SE VERÍA AFECTADA ANTE POSIBLESCAMBIOS EN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECE O EN LA ECONOMÍA.
-CATEGORÍA AA: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORESCUENTAN CON UNA MUY ALTA CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOSTÉRMINOS Y PLAZOS PACTADOS, LA CUAL NO SE VERÍA AFECTADA ANTE POSIBLESCAMBIOS EN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECE O EN LA ECONOMÍA.
-CATEGORÍA A: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORES CUENTAN CON UNA BUENA CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOSTÉRMINOS Y PLAZOS PACTADOS, PERO ÉSTA ES SUSCEPTIBLE A DETERIORARSELEVEMENTE ANTE POSIBLES CAMBIOS EN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECEO EN LA ECONOMÍA.
-CATEGORÍA BBB: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORESCUENTAN CON UNA SUFICIENTE CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOSTÉRMINOS Y PLAZOS PACTADOS, PERO ÉSTA ES SUSCEPTIBLE A DEBILITARSE ANTEPOSIBLES CAMBIOS EN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECE O EN LAECONOMÍA.
-CATEGORÍA BB: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORESCUENTAN CON CAPACIDAD PARA EL PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOS TÉRMINOSY PLAZOS PACTADOS, PERO ÉSTA ES VARIABLE Y SUSCEPTIBLE A DETERIORARSE ANTEPOSIBLES CAMBIOS EN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECE O EN LAECONOMÍA, PUDIENDO INCURRIRSE EN RETRASO EN EL PAGO DE INTERESES.
-CATEGORÍA B: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORESCUENTAN CON EL MÍNIMO DE CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOSTÉRMINOS Y PLAZOS PACTADOS, PERO ÉSTA ES MUY VARIABLE Y SUSCEPTIBLE ADETERIORARSE ANTE POSIBLES CAMBIOS EN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUEPERTENECE O EN LA ECONOMÍA, PUDIENDO INCURRIRSE EN PÉRDIDA DE INTERESES YCAPITAL.
-CATEGORÍA C: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORES NO
CUENTAN CON UNA CAPACIDAD DE PAGO SUFICIENTE PARA EL PAGO DEL CAPITAL EINTERESES EN LOS TÉRMINOS Y PLAZOS PACTADOS, EXISTIENDO UN ALTO RIESGO DEPÉRDIDA DE CAPITAL E INTERESES.
-CATEGORÍA D: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS EN QUE SUS EMISORES NOCUENTAN CON UNA CAPACIDAD PARA EL PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOSTÉRMINOS Y PLAZOS PACTADOS, Y QUE PRESENTAN INCUMPLIMIENTO EFECTIVO DE PAGODE INTERESES O CAPITAL, O REQUERIMIENTO DE QUIEBRA EN CURSO.
-CATEGORÍA E: CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS CUYO EMISOR NO HAPRESENTADO INFORMACIÓN SUFICIENTE, O NO TIENE INFORMACIÓN REPRESENTATIVAPARA EL PERÍODO MÍNIMO EXIGIDO PARA LA CLASIFICACIÓN, ADEMÁS DE NO EXISTIRGARANTÍAS SUFICIENTES.
LAS CATEGORÍAS DE CLASIFICACIÓN DE VALORES DE DEUDA DE CORTO PLAZO SERÁN LASSIGUIENTES:
-NIVEL 1 (N-1): CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS CUYOS EMISORES CUENTANCON LA MÁS ALTA CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOS TÉRMINOSY PLAZOS PACTADOS, LA CUAL NO SE VERÍA AFECTADA ANTE POSIBLES CAMBIOS EN ELEMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECE O EN LA ECONOMÍA.
-NIVEL 2 (N-2): CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS CUYOS EMISORES CUENTANCON UNA BUENA CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOS TÉRMINOS YPLAZOS PACTADOS, PERO ÉSTA ES SUSCEPTIBLE A DETERIORARSE LEVEMENTE ANTEPOSIBLES CAMBIOS EN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECE O EN LAECONOMÍA.
-NIVEL 3 (N-3): CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS CUYOS EMISORES CUENTANCON SUFICIENTE CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOS TÉRMINOS YPLAZOS PACTADOS, PERO ÉSTA ES SUSCEPTIBLE A DEBILITARSE ANTE POSIBLES CAMBIOSEN EL EMISOR, EN LA INDUSTRIA A QUE PERTENECE O EN LA ECONOMÍA.
-NIVEL 4 (N-4): CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS CUYOS EMISORES POSEENUNA CAPACIDAD DE PAGO DEL CAPITAL E INTERESES EN LOS TÉRMINOS Y PLAZOSPACTADOS, QUE NO REÚNE LOS REQUISITOS PARA CLASIFICAR EN LOS NIVELES N-1, N-2,N-3.
-NIVEL 5 (N-5): CORRESPONDE A AQUELLOS INSTRUMENTOS CUYO EMISOR NO HAPROPORCIONADO INFORMACIÓN REPRESENTATIVA PARA EL PERÍODO MÍNIMO EXIGIDOPARA LA CLASIFICACIÓN, ADEMÁS DE NO EXISTIR GARANTÍAS SUFICIENTES.
PARA LOS EFECTOS ANTERIORES LAS CLASIFICACIONES DE LOS VALORES DE CORTO PLAZO SERÁNEQUIVALENTES A LOS DE LARGO PLAZO, ASÍ:
N1: CATEGORÍAS AAA Y AA;
N2: CATEGORÍAS A;
N3: CATEGORÍAS BBB;
N4: CATEGORÍAS BB, B, C, D; Y,
N5: CATEGORÍAS E.
LAS ACCIONES SE CLASIFICARÁN EN LAS SIGUIENTES CATEGORÍAS:
-NIVEL 1: ACCIONES QUE PRESENTAN UNA EXCELENTE COMBINACIÓN DE SOLVENCIA YESTABILIDAD EN LA RENTABILIDAD DEL EMISOR, Y VOLATILIDAD DE SUS RETORNOS.
-NIVEL 2: ACCIONES QUE PRESENTAN UNA MUY BUENA COMBINACIÓN DE SOLVENCIA YESTABILIDAD EN LA RENTABILIDAD DEL EMISOR, Y VOLATILIDAD DE SUS RETORNOS.
-NIVEL 3: ACCIONES QUE PRESENTAN UNA BUENA COMBINACIÓN DE SOLVENCIA YESTABILIDAD EN LA RENTABILIDAD DEL EMISOR, Y VOLATILIDAD DE SUS RETORNOS.
-NIVEL 4: ACCIONES QUE PRESENTAN UNA RAZONABLE COMBINACIÓN DE SOLVENCIA YESTABILIDAD EN LA RENTABILIDAD DEL EMISOR, Y VOLATILIDAD DE SUS RETORNOS.
-NIVEL 5: ACCIONES QUE PRESENTAN UNA INADECUADA COMBINACIÓN DE SOLVENCIAY ESTABILIDAD EN LA RENTABILIDAD DEL EMISOR, Y VOLATILIDAD DE SUS RETORNOS.
EL CONSEJO DE CLASIFICACIÓN DE CADA ENTIDAD CLASIFICADORA DEBERÁ APROBAR,ANTES DE SU APLICACIÓN, LOS PROCEDIMIENTOS, METODOLOGÍAS O CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN YLAS MODIFICACIONES QUE SE INTRODUZCAN, DEBIENDO INFORMAR A LA SUPERINTENDENCIA RESPECTIVALA FECHA Y EL NÚMERO DEL ACTA DE LA SESIÓN CORRESPONDIENTE, DENTRO DE LOS DOS DÍASSIGUIENTES A LA FECHA DE SU CELEBRACIÓN.
LA SUPERINTENDENCIA PODRÁ EFECTUAR OBSERVACIONES, A EFECTO DE FORTALECER LOSPROCEDIMIENTOS, METODOLOGÍAS Y CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN.
LAS PERSONAS Y ENTIDADES QUE PARTICIPEN EN LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO,DEBERÁN EMPLEAR EN EL EJERCICIO DE SUS FUNCIONES, CUIDADO Y DILIGENCIA, Y RESPONDERÁNSOLIDARIAMENTE DE LOS PERJUICIOS CAUSADOS A TERCEROS POR SUS ACTUACIONES DOLOSAS OCULPOSAS.
LAS SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO SERÁN FISCALIZADAS POR LASUPERINTENDENCIA QUIEN PODRÁ REQUERIRLES INFORMACIÓN O ANTECEDENTES RELACIONADOS CONEL CUMPLIMIENTO DE SUS FUNCIONES.
EN CASO DE INFRACCIONES A LOS ARTÍCULOS PRECEDENTES, A SUS ESTATUTOS, REGLAMENTOSINTERNOS Y PROCEDIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN, LA SUPERINTENDENCIA PODRÁ APLICARLES LAS
SANCIONES PREVISTAS EN ESTA LEY.
LA PRESTACIÓN DEL SERVICIO DE CÁLCULO, DETERMINACIÓN Y PROVEEDURÍA OSUMINISTRO DE INFORMACIÓN SOBRE PRECIOS PARA VALUACIÓN DE VALORES DE LAS ENTIDADES DELSISTEMA FINANCIERO Y LOS QUE ÉSTAS ADMINISTREN POR CUENTA DE TERCEROS, LOS FONDOS DEPENSIONES Y SUS ADMINISTRADORAS, BANCOS, INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS,SOCIEDADES DE SEGUROS, CASAS DE CORREDORES DE BOLSA, TITULARIZADORAS, FONDOS DETITULARIZACIÓN CUANDO ESTOS ESTÉN INTEGRADOS POR VALORES NEGOCIABLES EN UN MERCADOORGANIZADO, PODRÁ SER EFECTUADO POR ENTIDADES AUTORIZADAS POR LA SUPERINTENDENCIA, DECONFORMIDAD A LO QUE SE PRESCRIBE EN ESTA LEY.
LAS ENTIDADES INTERESADAS EN PRESTAR ESTE SERVICIO DEBERÁN:
a) CONSTITUIRSE Y OPERAR COMO SOCIEDADES ANÓNIMAS, AGREGANDO A SUDENOMINACIÓN LA EXPRESIÓN "AGENTES ESPECIALIZADOS EN VALUACIÓN DE VALORES";
b) CONTAR, EN TODO MOMENTO COMO MÍNIMO, CON UN CAPITAL SOCIAL PAGADO DEDOSCIENTOS MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA; Y,
c) SOMETER A LA SUPERINTENDENCIA PARA SU APROBACIÓN, LOS MANUALES, POLÍTICAS,METODOLOGÍAS Y SISTEMAS DE VALUACIÓN.
LAS SOCIEDADES ASÍ CONSTITUIDAS SOLICITARÁN A LA SUPERINTENDENCIA AUTORIZACIÓN PARAINICIAR OPERACIONES, QUIEN PODRÁ OTORGARLA AL VERIFICAR QUE CUMPLEN CON LOS REQUISITOSANTERIORES Y PROCEDERÁ AL REGISTRO DE LAS MISMAS.
TAMBIÉN PODRÁN PRESTAR EL SERVICIO INDICADO EN EL ARTÍCULO 95-G, OTRASENTIDADES QUE SE ENCUENTREN ASENTADAS EN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL, QUE SEANFISCALIZADAS POR LA SUPERINTENDENCIA, QUE DICHA ACTIVIDAD NO SE OPONGA A SU GIRO PRINCIPAL,QUE SU ACTIVIDAD HABITUAL NO SEA LA INTERMEDIACIÓN DE VALORES, QUE CUMPLAN CON LOPRESCRITO EN EL LITERAL c) DEL ARTÍCULO ANTERIOR Y QUE SEAN AUTORIZADAS POR LASUPERINTENDENCIA PARA BRINDAR ESE SERVICIO.
ASIMISMO, LAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO PODRÁN OBTENER ESTE SERVICIO DE LOSDENOMINADOS SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL.
LOS MERCADOS ORGANIZADOS QUE DISPONGAN DE INFORMACIÓN RELACIONADA CONOPERACIONES DE COMPRA Y VENTA DE VALORES EN MERCADO PRIMARIO O SECUNDARIO, DEBERÁNPROPORCIONAR ACCESO A DICHA INFORMACIÓN A ENTIDADES QUE PRESTEN ESTE SERVICIO Y QUE LOSOLICITEN, MEDIANTE EL PAGO CORRESPONDIENTE EN SU CASO.
LA SUPERINTENDENCIA QUEDA FACULTADA PARA SUPERVISAR Y FISCALIZAR A LAS ENTIDADESQUE AUTORICE PARA PRESTAR ESTE SERVICIO Y PARA EMITIR LAS NORMAS TÉCNICAS NECESARIAS PARA
LA APLICACIÓN DE ESTE CAPÍTULO, INCLUYENDO LO REFERENTE A SU FUNCIONAMIENTO OPERATIVO,REQUERIMIENTOS TECNOLÓGICOS, MANEJO DE INFORMACIÓN Y METODOLOGÍAS Y SISTEMAS DEVALUACIÓN.
COMISIONES
LAS SOCIEDADES QUE INTERVENGAN EN EL MERCADO DE VALORES CUYOS SERVICIOSCAUSEN COMISIONES, DEBERÁN PUBLICARLAS MENSUALMENTE Y CADA VEZ QUE LAS MODIFIQUEN, DECONFORMIDAD A LAS RESOLUCIONES QUE PARA TAL EFECTO DICTE LA SUPERINTENDENCIA.
CONTRIBUCIÓN AL COSTO DE FISCALIZACIÓN
DEROGADO POR D.L. Nº 592/11.
VALOR CONSTANTE DE CAPITALES
El Consejo Directivo de la Superintendencia cada dos años, tomando como base el índicede precios al consumidor, con la previa opinión del Banco Central de Reserva de El Salvador, deberá actualizarel monto de los capitales mínimos de fundación y de operación que se establecen en la presente Ley, demanera que mantengan su valor real.
EL PATRIMONIO NETO DE LAS BOLSAS, DE LAS CASAS DE CORREDORES Y DE LASSOCIEDADES ESPECIALIZADAS EN EL DEPÓSITO Y CUSTODIA DE VALORES EN TODO MOMENTO, NO PODRÁSER INFERIOR AL CAPITAL MÍNIMO DE ACUERDO A LAS REVISIONES ESTABLECIDAS EN EL ARTÍCULOANTERIOR. PARA ESTOS EFECTOS EL PATRIMONIO NETO SERÁ IGUAL A LA SUMA DEL CAPITAL SOCIALPAGADO, MÁS LAS RESERVAS LEGALES Y OTRAS RESERVAS DE CAPITAL PROVENIENTES DE UTILIDADESPERCIBIDAS, MÁS LAS CUENTAS DE SUPERÁVIT Y UTILIDADES RETENIDAS, MÁS EL CINCUENTA POR CIENTODE LAS UTILIDADES NETAS DE PROVISIÓN DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DEL EJERCICIO CORRIENTE,EL CINCUENTA POR CIENTO DE LAS REVALUACIONES QUE HUBIERA AUTORIZADO LA SUPERINTENDENCIADEDUCIDAS LAS PÉRDIDAS SI LAS HUBIERE.
INSTRUMENTOS Y DOCUMENTOS CENTROAMERICANOS
PARA LOS EFECTOS DE ESTA LEY, LOS INSTRUMENTOS EMANADOS DE PAÍSESCENTROAMERICANOS PRODUCIRÁN EFECTOS LEGALES EN EL SALVADOR, SIEMPRE QUE LAS FIRMAS QUEAPARECEN EN LOS MISMOS HAYAN SIDO AUTENTICADAS POR EL NOTARIO DESIGNADO POR LA BOLSADEL PAÍS DE EMISIÓN DEL DOCUMENTO, O QUE EL REPRESENTANTE LEGAL O GERENTE DE LA BOLSA
EMITAN CONSTANCIA QUE LA FIRMA QUE APARECE EN EL DOCUMENTO ES LA QUE NORMALMENTE USALA PERSONA O FUNCIONARIO QUE LO EXTIENDE.
LAS BOLSAS DEBERÁN LLEVAR EL REGISTRO DE FIRMAS DE LOS CITADOS FUNCIONARIOS DE LASBOLSAS CENTROAMERICANAS, DE CONFORMIDAD A LAS NORMAS QUE ELLAS DETERMINEN.
ACTIVIDADES PROHIBIDAS
Es contrario a la presente Ley:
a)HACER OFERTA PÚBLICA DE VALORES NO INSCRITOS EN UNA BOLSA DE VALORES Y NOREGISTRADOS EN LA SUPERINTENDENCIA, EXCEPTO LOS CASOS SEÑALADOS POR LAPRESENTE LEY;
b)La intermediación habitual de valores registrados por intermediarios no autorizados;
c)QUE LAS CASAS DE CORREDORES OFREZCAN VALORES NO INSCRITOS EN UNA BOLSA YNO REGISTRADOS EN LA SUPERINTENDENCIA, EXCEPTO LOS CASOS SEÑALADOS EN LAPRESENTE LEY;
ch)Efectuar transacciones ficticias, sea que las transacciones se lleven a cabo dentro o fuerade una bolsa;
d)Efectuar transacciones o inducir a la transacción de valores regidos por esta Ley, medianteprácticas o mecanismos engañosos, fraudulentos o deshonestos;
e)Efectuar transacciones para fijar o hacer variar artificialmente los precios de cualquier valoren el mercado; y,
f)Que las casas de corredores fraccionen innecesariamente las transacciones, sin beneficio parael cliente y que utilicen en su provecho el conocimiento previo de las transacciones en lasque intervengan.
PROHIBICIÓN DE CAPTACIÓN DE FONDOS DEL PUBLICO SIN AUTORIZACIÓN
Se prohíbe toda captación de fondos del público con publicidad o sin ella, en forma habitual,bajo cualquier modalidad, a quienes no estén autorizados de conformidad con la presente Ley u otras queregulen esta materia.
Cuando la Superintendencia tenga conocimiento de la supuesta infracción a lo establecido en el incisoque antecede, ya fuera por denuncia o por cualquier otro medio, tendrá respecto a los presuntos infractores,las mismas facultades de inspección que su Ley Orgánica le confiere para con las instituciones sujetas a su control.
La negativa a facilitar la inspección ordenada por el Superintendente será penada con la suspensiónde la matrícula de comercio hasta que la inspección se verifique. Para este efecto, el Superintendente libraráinmediatamente oficio al Registrador de Comercio para que este decrete la suspensión dentro del tercer díahábil, previa audiencia al interesado.
Cuando se ordene la suspensión, el Registrador girará oficio al Fiscal General de la República paralos efectos legales del caso y al Superintendente del Sistema Financiero para que publique en dos diarios decirculación nacional la suspensión decretada y prevenga al público de las consecuencias de la citadasuspensión.
Si como consecuencia del ejercicio de la facultad de inspección, se establecieren posibles violacionesa la Ley, el Superintendente iniciará de inmediato el juicio administrativo correspondiente, debiendo dar cuentaal Fiscal General de la República sobre el hecho investigado. Además, el Superintendente podrá ordenar lasuspensión de las operaciones de captación de fondos, y denunciar el hecho en periódicos de circulaciónnacional, haciendo las prevenciones del caso.
El Superintendente podrá pedir, como medida precautoria, al Fiscal General de la República elcongelamiento de los fondos que el presunto infractor tenga depositados en cualesquiera de las institucionesintegrantes del Sistema Financiero, por un plazo de hasta ciento ochenta días. Este congelamiento deberáser solicitado a cualesquiera de los Jueces de lo Mercantil, todo con el interés de garantizar los intereses delpúblico.
El Juez de lo Mercantil a quien se solicite el congelamiento de fondos, deberá resolver dentro de tresdías hábiles siguientes a la recepción de la solicitud. Si la resolución fuere denegatoria del congelamientosolicitado, ésta deberá ser fundamentada y razonada.
El congelamiento de fondos cesará en los siguientes casos:
a)Si el presunto infractor rinde fianza suficiente otorgada por banco o financiera;
b)Si en el juicio administrativo correspondiente, el Superintendente declarare que no existeinfracción a la Ley; y,
c)Si el presunto infractor comprueba que ha pagado o devuelto los fondos captados en lasrespectivas operaciones.
Dentro de los tres días hábiles siguientes de ordenado el descongelamiento de los fondos, elSuperintendente deberá dar cuenta al Fiscal General de la República, para los efectos legales consiguientes.
Igualmente, el Superintendente sancionará a las personas naturales o jurídicas que estuvierenrealizando tales actividades, así como, a los administradores de éstas, con multa de hasta quinientos milcolones, de conformidad con el procedimiento establecido en el Capítulo VIII de la Ley Orgánica de laSuperintendencia del Sistema Financiero, con las modificaciones establecidas en el artículo 18 de esta Ley.
Cualesquiera persona u organismo público o privado que tenga conocimiento de alguna infraccióna lo dispuesto en este artículo, podrá presentar la denuncia correspondiente a la Superintendencia o a la fiscalíaGeneral de la República para la deducción de las responsabilidades a que hubiere lugar en el campo de surespectiva competencia.
RESPONSABILIDADES
Los directores, administradores, auditores y liquidadores de emisores de valores que infrinjanlas disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que los rigen responderán solidariamente de losperjuicios que causaren.
Los directores, el gerente y los liquidadores de una bolsa de valores que no ejerza susdeberes de fiscalización conforme a sus estatutos, reglamentos internos y demás normas que los rijan,quedarán sujetos a las sanciones administrativas que aplique la Superintendencia, de conformidad con la Ley.
Si de esta omisión, resultare daño a cualquiera persona serán obligados a la indemnización deperjuicios respondiendo hasta de la culpa leve.
Los tenedores de valores cuyo registro hubiere sido cancelado tendrán derecho al cobro,en contra del emisor, de los daños y perjuicios que dicha cancelación les hubiere ocasionado.
Igual responsabilidad tendrán los administradores de los emisores a que se refiere el inciso anteriorsalvo el caso en que aquéllos prueben su diligencia para evitar los hechos que llevaron a la cancelación. Asimismo, las casas de corredores responderán en igual forma, cuando se les compruebe que conocían loshechos que fueron causa de la cancelación.
Quien infrinja las normas contenidas en esta Ley, o las que imparta la Superintendenciaocasionando daño a otro, está obligado a la indemnización de daños y perjuicios, sin detrimento de lassanciones administrativas o penales que asimismo pudiere corresponderle.
Por las personas jurídicas responderán civil, administrativa y penalmente sus administradores orepresentantes legales a menos que constare su falta de participación o su oposición al hecho constitutivode la infracción.
SANCIONES
LA SUPERINTENDENCIA, ACTUANDO DE OFICIO DE CONFORMIDAD CON LOSPROCEDIMIENTOS ESTABLECIDOS EN SU LEY ORGÁNICA, CON LAS MODALIDADES ESTABLECIDAS EN ELARTÍCULO 18 DE LA PRESENTE LEY, APLICARA LAS SANCIONES QUE CONTEMPLA ÉSTA LEY A LOSINFRACTORES DE SUS PRECEPTOS, DE SUS NORMAS COMPLEMENTARIAS, DE LOS ESTATUTOS YREGLAMENTOS INTERNOS DE LAS BOLSAS Y DE LAS RESOLUCIONES U ÓRDENES DICTADAS POR LA PROPIASUPERINTENDENCIA. ESTAS SANCIONES PODRÁN SER DESDE RECIBIR UNA AMONESTACIÓN ESCRITAHASTA LA SUSPENSIÓN O CANCELACIÓN DEL ASIENTO EN EL REGISTRO.
Sin perjuicio de la responsabilidad penal que podrá deducirse al incurrir en un hechotipificado como delito, sufrirán multa de hasta dos veces el monto de la operación o transacción respectiva, con un mínimo de cien mil colones.
a)Los que maliciosamente proporcionaren antecedentes falsos o certificaren hechos falsos ala Superintendencia, a una bolsa o al público en general;
b)Los administradores y representantes legales de una bolsa de valores que den certificacionesfalsas sobre las operaciones que se realicen en ella;
c)Las casas de corredores que den certificaciones falsas sobre las operaciones en que hubierenintervenido;
d)Los auditores que dictaminen falsamente sobre la situación financiera de una persona sujetaa obligación de registro de conformidad a esta Ley, y los contadores que suscriban un balanceque contenga hechos falsos;
e)Las personas que infrinjan las prohibiciones establecidas en el artículo 100;
f)Las clasificadoras de riesgo que emitieren opinión con base en hechos falsos;
g)Las personas que con el objeto de inducir a error en el mercado difundieren noticias falsaso tendenciosas, aún cuando no persiguieren con ello obtener ventajas o beneficios para sío terceros;
h)En el caso señalado en el inciso segundo del artículo 35 de esta Ley y los que utilicen en suprovecho o en el de terceros información reservada; e,
i)Los administradores que sabiendo o debiendo saber el estado de insolvencia en que seencuentran las sociedades por ellos administradores, acordaren, decidieren o permitierenque se haga oferta pública de valores emitidos por ellas. Si la oferta se hubiere consumadolas multas se podrán duplicar.
Sin perjuicio de la responsabilidad penal que pudiere deducirse en un hecho tipificado comodelito, sufrirán multa de por lo menos cincuenta mil colones o de hasta dos veces el monto de la operacióno transacción respectiva.
a)Los que hicieren oferta pública de valores sin cumplir con los requisitos necesarios para suasiento en el Registro que exige esta Ley o lo hicieren respecto de valores cuyo registrohubiere sido suspendido o cancelado;
b)Los que actuaren como casas de corredores sin estar registrados en la Superintendencia ocuyo asiento registral hubiere sido suspendido o cancelado; y
c)Los que sin estar legalmente autorizados utilicen las expresiones reservadas a que se refiereel artículo 56.
A fin de obtener los antecedentes e informaciones necesarias para configurar alguno de los casosseñalados en este artículo, la Superintendencia podrá solicitar directamente a la autoridad competente elrespectivo auxilio necesario para este propósito.
APELACIÓN
Todas las resoluciones del Superintendente admitirán recurso de apelación de conformidada lo establecido en la Ley Orgánica de la Superintendencia.
Las resoluciones de la Superintendencia serán de obligatorio cumplimiento para las partes involucradasen el recurso dentro del tercer día de notificadas.
DENTRO DE NOVENTA DÍAS, AQUELLOS EMISORES INSCRITOS EN UNA BOLSA DEACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE LA LEY DE INSTITUCIONES DE CRÉDITO Y ORGANIZACIONESAUXILIARES DEBERÁN SOLICITAR SU REGISTRO EN LA SUPERINTENDENCIA, EXCEPTUANDO DELCUMPLIMIENTO DE ESTA DISPOSICIÓN A LOS BANCOS Y FINANCIERAS.
LOS EMISORES DE VALORES A QUIENES SE LES HUBIERE AUTORIZADO, DE CONFORMIDAD A LALEY DE INSTITUCIONES DE CRÉDITO Y ORGANIZACIONES AUXILIARES, PARA REALIZAR EMISIONES DEVALORES DE HASTA UN AÑO PLAZO, PODRÁN EFECTUAR EMISIONES DE ESTA CLASE, CON LA SOLAAPROBACIÓN DE LA BOLSA DE VALORES SIEMPRE QUE CUMPLAN CON LOS REQUISITOS SIGUIENTES:
a) QUE NO EXCEDAN LOS MONTOS ORIGINALMENTE AUTORIZADOS;
b) QUE SU VENCIMIENTO NO EXCEDA EL TREINTA Y UNO DE MARZO DE MIL NOVECIENTOSNOVENTA Y SEIS; Y,
c) QUE HAYAN CUMPLIDO CON LOS DEMÁS REQUISITOS QUE LA BOLSA ESTABLEZCA PARATAL EFECTO.
LA BOLSA DEBERÁ COMUNICAR A LA SUPERINTENDENCIA, PARA EL SOLO EFECTO DE QUETOME NOTA, LAS CONDICIONES DE APROBACIÓN DE ESTAS EMISIONES, CON LAS QUESE PODRÁ REALIZAR OFERTA PÚBLICA, SIN QUE SE ASIENTE EN EL REGISTRO PÚBLICOBURSÁTIL.
LA PRESENTE DISPOSICIÓN TENDRÁ VIGENCIA HASTA EL TREINTA DE JUNIO DE MILNOVECIENTOS NOVENTA Y CINCO.
LOS REQUERIMIENTOS DE CAPITAL MÍNIMO Y GARANTÍAS ESTABLECIDOS EN ESTA LEYPARA LAS CASAS DE CORREDORES Y PARA LAS BOLSAS DE VALORES, QUE SE ENCUENTREN AUTORIZADOSA LA FECHA DE LA VIGENCIA DE ESTA LEY, DEBERÁN CUMPLIRSE EN EL PLAZO QUE VENCE EL DÍA TREINTAY UNO DE MARZO DE MIL NOVECIENTOS NOVENTA Y CINCO.
PARA EL DÍA TREINTA Y UNO DE MARZO DE MIL NOVECIENTOS NOVENTA Y CINCO, LASBOLSAS DE VALORES Y CASAS DE CORREDORES EN FUNCIONAMIENTO DEBERÁN ARMONIZAR SUSESTATUTOS, REGLAMENTOS, MANUALES Y PROCEDIMIENTOS A LAS NORMAS DE ESTA LEY.
LAS SOCIEDADES Y LAS EMISIONES DE ACCIONES DERIVADAS DEL PROCESO DEPRIVATIZACIÓN, IMPLANTADO POR EL ESTADO DE EL SALVADOR, PODRÁN ASENTARSE EN EL REGISTROPÚBLICO BURSÁTIL CON LA SOLA SOLICITUD DE UNA BOLSA EN CONCORDANCIA CON LOS RESPECTIVOSDECRETOS DE PRIVATIZACIÓN Y CON LAS NORMAS QUE LA BOLSA EMITA. ESTE TRATAMIENTO ESPECIALSE MANTENDRÁ VIGENTE MIENTRAS DURE EL PROCESO DE PRIVATIZACIÓN Y POR UN PERÍODO MÁXIMODE TRES AÑOS, A PARTIR DE LA FECHA DEL ASIENTO RESPECTIVO.
LAS EMISIONES DE VALORES EXTRANJEROS BASADAS EN ACCIONES DE SOCIEDADESDERIVADAS DEL PROCESO DE PRIVATIZACIÓN, DESARROLLADO POR EL ESTADO DE EL SALVADOR,DENOMINADOS AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS Y GLOBAL DEPOSITARY RECEIPTS, DEBERÁN ASENTARSEEN EL REGISTRO PÚBLICO BURSÁTIL DE LA SUPERINTENDENCIA, CON LA SOLA SOLICITUD DE UNA BOLSAEN CONCORDANCIA CON LOS RESPECTIVOS DECRETOS DE PRIVATIZACIÓN Y CON LAS NORMAS QUE LABOLSA EMITA.
PARA TAL EFECTO, LAS INSTITUCIONES QUE POR ENCARGO DEL ESTADO DE EL SALVADOR,EFECTÚEN LOS PROCESOS DE EMISIÓN DE LOS VALORES ANTES MENCIONADOS, DEBERÁN PRESENTARA LA BOLSA RESPECTIVA, LA DOCUMENTACIÓN QUE SE INDIQUE EN LAS NORMAS CITADAS EN EL INCISOANTERIOR. ESTA OBLIGACIÓN DEBERÁ HACERSE CONSTAR EN LOS CONVENIOS QUE LAS INSTITUCIONESCELEBREN CON EL ESTADO DE EL SALVADOR.
DEROGADO
REQUISITOS
DEROGADO
EXCESOS A LOS LÍMITES DE INVERSIÓN
DEROGADO
SANCIONES
DEROGADO
En el plazo establecido en el artículo anterior las casas de corredores que se encuentrenfuncionando, deberán acreditar ante la Superintendencia a través de la bolsa respectiva, que han dadocumplimiento a lo dispuesto en los artículo 12 y 65 de la presente Ley.
Las sociedades que durante los ciento ochenta días siguientes soliciten su registro comoemisores en la Superintendencia y cuyo auditor externo no estuviere registrado en la misma, para los efectosde lo contemplado en el literal c) del artículo 9 de la presente Ley, presentarán al menos los estados financierosdel último ejercicio, auditados por un auditor externo registrado en la Superintendencia.
DEROGADO
Todos los plazos que se indican en este capitulo se contarán a partir de la fecha de lavigencia de la presente Ley.
A partir de la vigencia de esta Ley no serán aplicables a las bolsas de valores constituidaso que se constituyan en el futuro, las disposiciones contenidas en la Ley de Instituciones de Crédito yOrganizaciones Auxiliares, aún vigentes, y lo que se prescribe en la presente Ley, prevalecerá sobrecualesquiera otras que la contradigan.
Los reglamentos, instructivos, resoluciones y demás acuerdos emanados del Banco Centralde Reserva de El Salvador o de la Superintendencia, relativos al mercado de valores, mantendrán su vigenciaen todo lo que no se oponga a esta Ley, mientras no sean derogados o modificados.
EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA DECRETARÁ, EL REGLAMENTO DE LA LEY DELMERCADO DE VALORES.
El presente decreto entrará en vigencia el treinta de abril de mil novecientos noventa ycuatro.
DADO EN EL SALON AZUL DEL PALACIO LEGISLATIVO: San Salvador, a los dieciséis días del mesde febrero de mil novecientos noventa y cuatro.
LUIS ROBERTO ANGULO SAMAYOA,
PRESIDENTE.
CIRO CRUZ ZEPEDA PEÑA,RUBEN IGNACIO ZAMORA RIVAS,
VICEPRESIDENTE. VICEPRESIDENTE.
MERCEDES GLORIA SALGUERO GROSS,
VICEPRESIDENTE.
RAUL MANUEL SOMOZA ALFARO,SILVIA GUADALUPE BARRIENTOS ESCOBAR,
SECRETARIO. SECRETARIO.
JOSE RAFAEL MACHUCA ZELAYA,RENE MARIO FIGUEROA FIGUEROA,
SECRETARIO. SECRETARIO
REYNALDO QUINTANILLA PRADO,
SECRETARIO.
CASA PRESIDENCIAL: San Salvador, a los seis días del mes de abril de mil novecientos noventa ycuatro.
PUBLIQUESE,
ALFREDO FELIX CRISTIANI BURKARD,
Presidente de la República.
LUIS ENRIQUE CORDOVA,
Ministro de Economía.
