Fitch ratings: los problemas fiscales de El Salvador se mantienen

Rosa María Pastrán/Evelyn MachucaContrario a la expectativa del Ministerio de Hacienda, de que la calificación del país mejorara a partir de este año, Fitch Ratings reafirmó que mantendrá la nota de El Salvador en 'CC', pues considera que, a pesar de la reforma de pensiones y del pago del bono 2023, la situación fiscal del país sigue siendo delicada.La agencia calificadora argumenta que la liquidez fiscal de El Salvador está muy "ajustada" y que su acceso al mercado es "extremadamente restringido en medio de las altas necesidades de financiamiento", lo que hace probable algún tipo de incumplimiento "dentro del horizonte de calificación".Fitch señala, además, que el canje de deuda entre los Certificados de Inversión Previsional (CIP) y los Certificados de Financiamiento de Transición (CFT) descrito en la reforma de pensiones, que fue aprobada en diciembre anterior por la Asamblea Legislativa, "podría equivaler a un incumplimiento", de acuerdo con sus criterios de calificación soberana.El Gobierno de El Salvador (GOES) aún no ha comunicado los términos y condiciones bajo los que hará la sustitución de los CIP por los instrumentos de transición. "Las modificaciones a los términos de CIP a través de este intercambio, incluidas las extensiones de vencimiento y/o período de gracia, podrían equivaler a un incumplimiento", advirtió la agencia en comentario difundido ayer.Fitch recordó que en el 2017, el país cayó en un "impago selectivo", debido a que el gobierno de ese entonces falló en pagar intereses de la deuda a los fondos de pensiones. Respecto al pago del bono 2023, la calificadora dijo que el gobierno utilizó líneas de crédito del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) y del Banco de Desarrollo para América Latina (CAF), junto con una recaudación de impuestos mejor a la esperada.La semana pasada, el Gobierno de El Salvador anunció que había cancelado $604 millones más intereses a los inversionistas por el bono del 2023. La deuda original era de $800 millones, pero el GOES hizo una compra anticipada el año pasado.Pese a esta acción, Fitch remarcó que las fuentes de financiamiento para el país siguen siendo limitadas: "Las tasas implícitas en el mercado externo siguen siendo...