GOES agota sus opciones de financiamiento

Leonel IbarraEl equipo económico del Gobierno de El Salvador no ha hecho grandes anuncios sobre cómo manejan el estrés de solvencia y liquidez mientras el presidente Nayib Bukele prioriza su agenda política de una técnica de distracción a otra. Este es parte de las conclusiones a las que llega un reporte de la agencia de bolsa especializada Amherst Pierpoint.El documento señala que si bien esta ha sido una estrategia exitosa para mantener índices de popularidad del presidente Bukele por encima del 80 %; sin embargo, esto no aclara las dudas de los tenedores de los eurobonos sobre cómo se realizarán los pagos que se avecinan a partir de enero de 2023."Todavía no ha habido alternativas de financiamiento sorprendentes ni nuevos compromisos de financiamiento como el Banco de Desarrollo de Latinoamérica o el Banco Centroamericano de Integración Económica", dice Siobhan Morden, jefa de Estrategia de Renta Fija de Amherst Pierpont Valores.La gestión actual del flujo de caja sugiere que el Gobierno salvadoreño "sigue enfocado en agotar las opciones de financiación" que aún no ha cruzado ni a la financiación poco tradicional ni a la disposición de los depósitos de tesorería.Pero advierte que "está claro que no hay opción de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a pesar de más de un año de promesas".Se considera prácticamente imposible que la actual Administración atienda las recomendaciones del Artículo IV en temas como un ajuste fiscal acumulado del 4 % del Producto Interno Bruto (PIB), la reversión de bitcóin como moneda de curso legal y criterios de buena gobernanza.Consideran que el país podría recuperar gradualmente la credibilidad si hubiera un cambios en la gestión de políticas como restaurar la disciplina fiscal.Una parte importante de la recuperación económica del año pasado en El Salvador tuvo una dependencia del gasto público, pero ahora los estímulos fiscales enfrentan restricciones de financiamiento crecientes y presiones por mayor subsidios a los combustibles.El Ministro de Hacienda, Alejandro Zelaya, mencionó recientemente la necesidad de eficiencias en el gasto para priorizar los subsidios a los combustibles; sin embargo, no brindó ningún detalle sobre cómo lo haría."Los datos fiscales mensuales aún no muestran un cambio de tendencia obvio con un ritmo de gasto inferior al crecimiento de los ingresos, pero aún no lo suficiente como para reducir notablemente el déficit fiscal estructural", señala el documento de la...