GOES debe refinanciar $459 millones en CETES y LETES este mes

Rosa María PastránEl 2022 ha sido un año muy activo en cuanto a refinanciamientos de deuda de corto plazo en El Salvador. Solo durante este mes, el Gobierno de El Salvador (GOES) debe salir al mercado para emitir $364 millones en Certificados del Tesoro (CETES) y $95.2 millones en Letras del Tesoro (LETES) para cancelar emisiones anteriores, de acuerdo con datos públicos.Los CETES y las LETES son títulos que emite el GOES para financiarse en periodos que no sobrepasan los 365 días, razón por la cual se conocen como deuda de corto plazo; contrario a los bonos, por ejemplo, cuyos vencimientos suelen fijarse para 10, 20 o 30 años, según la emisión.Para que el Ministerio de Hacienda pueda emitir CETES tiene que haber antes una aprobación por parte de la Asamblea Legislativa, en la que se le autorice la negociación de préstamos con organismos multilaterales o colocación de bonos para cancelar los CETES una vez hecha la emisión.Las LETES, en cambio, tienen como objetivo "cubrir descalces temporales de caja". Para su utilización, la Constitución reza en el artículo 227 que "en el presupuesto se autorizará la deuda flotante en que el Gobierno podrá incurrir, durante cada año, para remediar deficiencias temporales de ingresos".En el presupuesto de 2022, el límite fijado para la emisión de LETES fue del 25 % de los ingresos corrientes estatales, es decir $1,641.7 millones.Hasta el pasado 31 de agosto, el saldo de la deuda de corto plazo sumaba $2,388.3 millones, según datos del Ministerio de Hacienda. De este monto, $1,097.5 millones corresponden a LETES y $1,290.8 millones a CETES.Cuando la administración Nayib Bukele tomó las riendas del país en junio de 2019, el saldo de la deuda de LETES alcanzaba $853.3 millones. En marzo de 2020, ese saldo se disparó a $1,481.3 millones; ese mes, Hacienda colocó $444.7 millones en LETES, y en septiembre de ese mismo año emitió en la bolsa local $645.8 millones.El GOES argumentó que dichas emisiones servirían para atender la emergencia ante la pandemia de covid-19.En ese momento informó que la emisión de LETES sirvió para entregar un bono de $300 a la población afectada con la cuarentena y que la de CETES la usaría para crear un fideicomiso de apoyo para las empresas.En adelante, las emisiones de los nuevos títulos de corto plazo han servido para cancelar las anteriores, una vez que se acercan los vencimientos, en un mecanismo conocido como "roll over", ya que, debido al alto riesgo país, El Salvador...